Os analistas do Citibank expressaram uma perspectiva positiva para as ações dos EUA, estabelecendo uma meta base para o S&P 500 em 6500 até o ano de 2025. Esta projeção baseia-se na expectativa de ganhos de um dígito médio após dois anos consecutivos de retornos superiores a 20%.
A previsão do Citibank depende do potencial de um pouso suave da economia e dos benefícios da inteligência artificial, bem como da influência das políticas da administração Trump.
Os analistas acreditam que o desempenho do S&P 500 não refletirá diretamente a economia mais ampla dos EUA devido à sua composição e aos impactos específicos das políticas federais. Eles antecipam que o mercado continuará a se recuperar da recessão global causada pela pandemia, com maior volatilidade esperada no próximo ano.
O Citibank destaca a importância contínua das empresas de mega capitalização e crescimento, que têm sido impulsionadores significativos dos retornos do S&P 500.
No entanto, há uma tendência emergente de convergência do crescimento dos lucros em direção a empresas pequenas e médias, ações de valor e grupos ou setores industriais específicos, apresentando novas oportunidades de negociação.
Com a trajetória esperada das taxas de juros do Federal Reserve levando a um ambiente de taxas mais altas em comparação com o período após a Crise Financeira Global, as ações dos EUA demonstraram resiliência, sugerindo que um cenário de taxas "mais altas por mais tempo" pode não ser prejudicial ao mercado.
O foco na lucratividade e melhorias de produtividade permanece central para os fundamentos e a avaliação das ações. O Citibank enfatiza que, dado o ponto de partida atual da avaliação, a confiança no crescimento dos lucros através da alavancagem operacional é crucial para os investidores.
O Citibank também identifica ventos favoráveis fundamentais temáticos que poderiam proporcionar oportunidades de alfa tático e de ações individuais em meio à maior volatilidade esperada. A inteligência artificial e a política de Trump são destacadas como exemplos.
A estrutura de estratégia temática da empresa mostrou que as ações de mega capitalização ponderadas por capitalização de mercado, referidas como os "Magníficos 7", retornaram quase 48% em 2024, contribuindo significativamente para o desempenho geral do S&P 500.
A avaliação dessas ações de mega capitalização difere consideravelmente do resto do índice e, embora alta pelos padrões históricos, é essencial considerar suas trajetórias de crescimento de lucros. Os índices preço-lucro-crescimento (PEG) sugerem que a expansão múltipla ocorreu junto com o aumento das expectativas de crescimento fundamental.
Por fim, o indicador-chave de sentimento do Citibank, o Índice Levkovich, entrou em um estado de Euforia. Os Fundos Mútuos de Ações e ETFs viram saídas constantes nos anos de 2022 e 2023, indicando um posicionamento de aversão ao risco pelos investidores.
No entanto, em 2024, houve uma mudança positiva significativa nos fluxos de fundos de ações, particularmente em ETFs, no final do ano.
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