O HSBC rebaixou sua classificação para a Qualcomm (QCOM) para Hold na quarta-feira, afirmando que não há eventos futuros significativos para impactar positivamente o valor das ações e expressando ceticismo sobre o entusiasmo do mercado por inteligência artificial em computadores pessoais.
Embora o HSBC tenha aumentado ligeiramente o preço-alvo das ações da Qualcomm para US$ 200 dos US$ 190 anteriores, os analistas mantêm uma postura cautelosa sobre as perspectivas de curto prazo das ações.
Em sua análise, o HSBC prevê que os resultados financeiros da Qualcomm para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2024 se alinharão com as previsões gerais do mercado, com receita esperada de US$ 9,3 bilhões, muito próxima da previsão do mercado de US$ 9,2 bilhões. A margem de lucro bruto projetada para este trimestre é de 55,9%, marginalmente inferior à previsão do mercado de 56,1%.
No entanto, o HSBC está preocupado com o quarto trimestre do ano fiscal de 2024, prevendo que a receita da Qualcomm não aumentará em relação ao trimestre anterior, permanecendo em US$ 9,3 bilhões. Isso é menos do que a previsão do mercado de US$ 9,8 bilhões, em parte devido às vendas mais baixas previstas de telefones celulares. A margem de lucro bruto para este trimestre também deve diminuir para 55,6%, em comparação com a previsão do mercado de 55,9%.
O HSBC aponta incertezas contínuas no mercado de telefonia móvel, observando particularmente que o mercado de telefones celulares Android na China deve encolher 15% em relação ao trimestre anterior.
O lançamento do novo processador Snapdragon Gen 4 de 3 nm da Qualcomm também deve reduzir as margens de lucro bruto, porque os custos de produção provavelmente aumentarão mais rapidamente do que o preço extra que pode ser cobrado por esses processadores. Além disso, o potencial de diminuição das remessas de sistemas 4G em chips na Huawei contribui para essas preocupações.
Em relação ao entusiasmo do mercado pela inteligência artificial em computadores pessoais, o HSBC reduziu suas expectativas depois de receber feedback misto após o evento da Computex. Embora o HSBC tenha sido inicialmente positivo sobre a vantagem da Qualcomm como um dos primeiros a adotar seus processadores Snapdragon X Elite/X Plus, agora prevê que a Qualcomm venderá apenas 600.000 processadores de inteligência artificial no ano fiscal de 2024. Esse número é significativamente menor do que as expectativas iniciais do mercado de 1 a 1,5 milhão de unidades. Essa diminuição nas vendas esperadas leva a uma redução substancial na receita projetada dos processadores de inteligência artificial.
Considerando esses fatores, o HSBC reduziu suas previsões de lucro por ação para a Qualcomm para os anos fiscais de 2024 e 2025 em 2% e 9%, respectivamente. Os analistas concluem que, embora o foco da Qualcomm em inteligência artificial tenha levado anteriormente a um aumento da avaliação, o saldo atual de ganhos e perdas potenciais agora é menos favorável, com o novo preço-alvo de US$ 200 sugerindo uma possível diminuição no valor das ações de cerca de 5%.
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