Bitcoin oscila com dados de inflação, mas mantém suporte crucial
Investing.com- À medida que o dólar americano continua perdendo força, sem sinais de recuperação no curto prazo, investidores globais se perguntam: um dólar mais fraco finalmente impulsionará as ações A da China, ou os benefícios serão mais limitados desta vez?
"Um dólar mais fraco é positivo para ações globais, especialmente para mercados emergentes. Com base no beta da última década, o UBS calcula que uma queda de 10% no DXY adiciona 9% ao desempenho relativo dos mercados emergentes."
Mas para as ações A da China, o benefício pode ser limitado. A propriedade estrangeira representa apenas 3,4% do valor de mercado das ações A da China no final do 1º tri de 2025, então qualquer impulso de entradas de capital motivadas pelo dólar mais fraco permanece modesto, disse o UBS. As ações A representam apenas 17% do índice MSCI China, destacando sua presença relativamente pequena nas carteiras globais.
Setores com alta exposição a dívidas denominadas em dólar americano — como eletrodomésticos, transportes, metais não ferrosos e eletrônicos — provavelmente receberão o maior impulso nos lucros com um dólar mais fraco, à medida que seus custos de financiamento diminuem.
Para investidores que acompanham dinâmicas de mercado transfronteiriças, o UBS aponta para o "prêmio A/H" — a diferença de preço entre as ações A de uma empresa, negociadas em Xangai ou Shenzhen, e suas ações H, negociadas em Hong Kong. O prêmio A/H serve como um barômetro do sentimento e da liquidez transfronteiriça, refletindo quanto mais (ou menos) os investidores estão dispostos a pagar pela mesma empresa nos dois mercados.
"O prêmio A/H acompanhou de perto o DXY nos últimos 15 anos, com um coeficiente de correlação de 0,83", disseram os analistas. Embora possa parecer contraintuitivo, dado o vínculo do HKD ao USD, o prêmio tende a aumentar quando o dólar se fortalece — impulsionado mais por diferenças na liquidez onshore e offshore do que por efeitos diretos de câmbio. As ações H, com seu maior peso nos índices de mercados emergentes, se beneficiaram mais dos recentes fluxos de fundos globais, enquanto a liquidez das ações A permanece restrita.
Olhando para o futuro, o UBS espera que o prêmio A/H "permaneça na parte inferior de sua faixa de médio prazo" no segundo semestre de 2025, a menos que haja um aumento significativo na liquidez das ações A. Os fluxos em direção ao sul para ações listadas em Hong Kong aumentaram, mas a liquidez incremental para ações A tem sido limitada, sugerindo que qualquer impulso de um dólar mais fraco pode permanecer contido.
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