Como Wall Street prevê os preços do ouro

Investing.com - Wall Street pode estar subestimando os preços do ouro ao se apegar a ferramentas de previsão ultrapassadas, afirmou a Bernstein, que apresenta um caso otimista para o metal atingir US$ 3.700 por onça até 2026.

Analistas da Bernstein examinaram 15 métodos comuns usados para prever os preços do ouro e descobriram que a maioria não funciona mais, ou nunca funcionou realmente.

Em vez disso, a Bernstein identificou seis métodos que continuam úteis, muitos dos quais focam em políticas governamentais e monetárias em vez de fundamentos tradicionais de commodities.

Estes incluem modelos baseados em expectativas de cortes de juros pelo Fed, ciclos de taxas de juros, expectativas de inflação e precificação futura.

Com base na média desses métodos, a Bernstein projeta um preço do ouro de US$ 3.700 por onça em 2026, bem acima do consenso atual de Wall Street de US$ 3.073.

O consenso assume que o ouro reverterá à média após atingir o pico, mas essa lógica não se sustenta para um metal que não é impulsionado pelo consumo ou choques de oferta, segundo os analistas.

O preço do ouro é diferente de outras commodities porque a oferta desempenha um papel mínimo. Apenas 1,5% do ouro em circulação hoje foi extraído em 2024.

Como o ouro não é consumido e seu estoque acima do solo continua crescendo, os modelos tradicionais de oferta e demanda não funcionam.

Em vez disso, os preços são amplamente impulsionados por decisões políticas: movimentos de taxas dos bancos centrais, gestão da inflação e como os governos ao redor do mundo escolhem manter ou vender suas reservas de ouro e dólares.

A Bernstein também reiterou sua visão positiva sobre mineradoras de ouro, mantendo uma classificação de Outperform para a Barrick Gold (NYSE:GOLD), citando um potencial de alta de 78%.

A empresa vê potencial de valorização na Newmont, mas permanece cautelosa após a saída abrupta de seu CFO, mantendo uma classificação de Market-Perform.

Enquanto a maior parte de Wall Street espera que o ouro recue após 2026, a Bernstein argumenta que aplicar a ideia de reversão à média ao ouro perde o ponto principal.

O ouro não se comporta como o cobre ou petróleo. Ele se comporta como dinheiro.

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