CTAs estão quase no máximo de posições compradas em ações, com espaço limitado para comprar mais, diz UBS

Investing.com - Os consultores de negociação de commodities (CTAs) estão próximos de sua exposição máxima em ações, deixando pouco espaço para compras adicionais, segundo o UBS.

"Os CTAs estão próximos do máximo de posições compradas em ações e tendem a permanecer assim no curto prazo", afirmaram os estrategistas liderados por Nicolas Le Roux em sua última atualização de posicionamento.

"Eles têm espaço muito limitado para comprar, mesmo em um cenário muito otimista. Por outro lado, têm espaço para vender, mas os fortes efeitos de base devem limitar as saídas."

O UBS estimou que, em um cenário negativo de dois desvios-padrão, os CTAs poderiam vender cerca de US$ 55 bilhões em índices globais, o que descreveu como baixo em comparação com quedas históricas.

O modelo do banco mostra que as posições em ações aumentaram significativamente, com fluxos recentes empurrando os CTAs para território ainda mais comprado.

O UBS também destacou negociações esperadas de curto prazo, observando que o momento continua otimista para índices como o Nasdaq 100, S&P 500, OMX, o TWSE de Taiwan e o FBMKLCI da Malásia.

Ao mesmo tempo, o relatório sinalizou várias oportunidades contrárias, incluindo recomendações de compra para o SMI da Suíça, o Ibovespa do Brasil, o AEX dos Países Baixos e o Nifty da Índia, enquanto sinais de venda aparecem para o OBX da Noruega, o TOP40 da África do Sul, o DAX da Alemanha, o MEXBOL do México e o HSCEI de Hong Kong.

Em títulos, os CTAs continuam a construir uma significativa posição de valor relativo "comprada nos EUA vs. vendida na UE", revela o UBS.

O banco disse que eles permanecem inclinados a pagar taxas, especialmente no final da curva, com posições vendidas na UE, França, Japão e Canadá entre suas negociações de alta convicção.

Em câmbio, a recuperação do dólar em julho levou os CTAs a reduzirem a exposição, embora desde então tenham recomprado cerca de US$ 10 bilhões.

"Não prevemos um aumento nos fluxos de câmbio dos CTAs, apenas um pouco de compra no G10 (GBP e JPY) versus um pouco de venda em mercados emergentes", disseram os estrategistas.

Enquanto isso, em commodities, a negociação em faixa no setor de energia tem sido "dolorosa" para os CTAs, deixando-os neutros nesse grupo.

Os metais preciosos continuam sendo um "ponto brilhante", sem intenção de venda, enquanto os estrategistas sugeriram que "pode ser hora de realizar alguns lucros e começar a recomprar em Agrícolas."

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