Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - O mercado reagiu de forma positiva ao anúncio feito nesta quinta-feira, 15, pela Engie (BVMF:EGIE3) sobre a venda da sua última usina a carvão, a Pampa Sul.
Às 11h18, as ações da Engie subiam 0,53%, a R$ 39,50. No mesmo horário, o Ibovespa recuava 0,62%, a 109.274 pontos.
O ativo foi vendido para o fundo Perfin Infrastructure e Starboard por um valor empresarial de R$ 2,2 bilhões e um valor patrimonial de R$ 450 milhões.
Apesar do preço baixo, o Itaú BBA considerou a notícia positiva, pois dessa forma a Engie se tornará uma empresa puramente renovável.
O banco destaca que a empresa já registrou R$ 1,2 bilhão em despesas de impairment nos últimos 12 meses, o que pode indicar que ela não irá registrar baixas adicionais relevantes relacionadas à venda.
Além disso, o negócio implica um múltiplo EV/Ebitda em torno de 7-6x, assumindo um Ebitda recorrente de R$ 300-350 milhões, nos cálculos do Itaú BBA que leva em conta que a Engie relatou um nível de Ebitda mais baixo entre 2020 e 2021, devido a custos relacionados à disponibilidade reduzida, pois um preço spot muito alto aumentou sua carga.
A Pampa Sul, que entrou em operação comercial em 2019, tem capacidade de 340 MW e energia firme de 323,5 MW médios. Vendeu 294,5 MW médios por um período de 25 anos no leilão A-5 de 2014. O Itaú BBA espera que com a venda do ativo, a Engie passa a investir mais em projetos renováveis.
O Itaú BBA mantém a sua indicação outperform sobre as ações da Engie, com um preço-alvo de R$ 43,79.