A Evercore ISI iniciou uma "negociação tática positiva" na Carvana (CVNA), acreditando que a empresa está bem posicionada para um forte desempenho no terceiro trimestre e subsequentes catalisadores positivos.
Após uma visita à sede da Carvana, onde os analistas da Evercore se reuniram com o CEO Ernie Garcia III e o CFO Mark Jenkins, a firma disse estar confiante na estratégia da Carvana, destacando sua capacidade de equilibrar margens de EBITDA líderes do setor com seu objetivo de crescimento significativo.
A Evercore ISI prevê que a Carvana superará as expectativas para o terceiro e quarto trimestres, com a empresa se beneficiando de ganhos mais fortes de participação de mercado e um ambiente de consumo resiliente.
"Estamos modelando uma modesta superação em relação às expectativas do mercado para o EBITDA do 3º/4º trimestre, com base em um ganho de participação mais forte e um cenário de consumo resiliente", disse a Evercore.
O preço-alvo do cenário base da firma aumentou para $157 (acima dos $142 anteriores), aplicando um múltiplo premium de 2,5x EV/S sobre a receita projetada para 2025.
Um fator-chave por trás desse otimismo são as medidas de controle de custos da Carvana. A Evercore ISI observa que a empresa tem oportunidades significativas de melhoria de margem, incluindo 300 pontos base de ganhos potenciais a partir da utilização mais eficiente de sua infraestrutura existente de recondicionamento e distribuição.
Além disso, espera-se que a Carvana melhore sua eficiência publicitária em mais de 50 pontos base à medida que escala seus negócios.
A longo prazo, as capacidades da plataforma de terceiros da Carvana, incluindo sua parceria com a Hertz, oferecem "potencial intrigante", segundo a Evercore.
A Hertz teria visto uma taxa de lucro 5% maior através dos canais de distribuição da Carvana, e outras empresas podem buscar aproveitar esses benefícios.
Adicionalmente, a Evercore ISI vê a Carvana bem posicionada para lidar com o aumento de veículos elétricos no mercado de usados, com potenciais vantagens na aquisição desses veículos ao longo do tempo.
No geral, apesar de sua classificação In Line para a ação, a Evercore ISI permanece construtiva em relação à Carvana, prevendo um forte desempenho impulsionado por ganhos de participação, eficiências de custo e oportunidades futuras de crescimento em plataformas de terceiros e no mercado de veículos elétricos.
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