O Barclays atualizou a Ferrari NV (RACE) para Overweight após o impressionante desempenho da empresa no segundo trimestre, identificando-a como uma "excelente ação para comprar" após a superação significativa dos lucros.
Essa decisão de atualização ocorreu depois que a Ferrari superou as previsões de EBIT em 7% em 1º de agosto, registrando uma margem de lucro histórica de 29,9% e aumentando sua previsão de margem para o ano de 2024 para mais de 27,5%, acima dos 27% previstos anteriormente.
O banco observou que, durante os primeiros seis meses de 2024, a Ferrari se beneficiou de vários fatores que afetaram positivamente suas margens de lucro. Isso incluiu a produção de aproximadamente 80 carros esportivos Daytona Icona, uma taxa mais alta de recursos de veículos personalizados, uma distribuição geográfica de vendas benéfica devido a menos remessas para a China e uma reversão de uma provisão financeira de € 10 milhões.
Esses elementos resultaram em uma margem de lucro de 27,9% no primeiro trimestre, o que levou os analistas a manter uma visão conservadora. No entanto, os resultados do segundo trimestre mudaram significativamente essa visão.
Os analistas apontam que todos os fatores benéficos do primeiro trimestre continuaram no segundo trimestre. Durante este período, a Ferrari produziu 74 Daytona Iconas, alcançou quase 20% em personalização de veículos (que agora é a taxa esperada), manteve a vantajosa distribuição geográfica de vendas, reverteu outra provisão financeira de € 10 milhões e se beneficiou de novos efeitos positivos da capitalização líquida de pesquisa e desenvolvimento.
Esse desempenho impressionante aliviou as preocupações iniciais dos analistas em relação à capacidade da Ferrari de atender às altas expectativas para o segundo trimestre de 2024.
Apesar de uma visão conservadora antes do segundo trimestre, os analistas agora reconhecem que os fatores que contribuíram para a margem de lucro foram mais fortes e duraram mais do que o esperado. As previsões da empresa para volume de vendas, preços e mix de produtos foram precisas, mas a superação geral dos ganhos deveu-se principalmente à redução de custos.
Embora alguns possam considerar o impacto da capitalização líquida de pesquisa e desenvolvimento e a reversão das provisões financeiras de qualidade financeira inferior, os analistas são da opinião de que a maior parte dos ganhos superados se deve ao desempenho operacional efetivo da Ferrari.
À luz desses eventos, o Barclays aumentou seu preço-alvo para a Ferrari para € 450. Com as expectativas para o segundo semestre do ano sendo bem antecipadas, a Ferrari agora é considerada "uma das principais ações a serem adquiridas para o ano de 2025" dentro da gama de empresas avaliadas pelo Barclays.
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