Investing.com — A ConocoPhillips (BVMF:COPH34) (NYSE:COP) é apontada como a principal ação do setor de petróleo para ficar de olho em 2025, segundo analistas do Jefferies em relatório divulgado neste domingo.
Os especialistas do banco destacam as vantagens da empresa em termos de duração de ativos, escala e portfólio diversificado, com atenção especial à sua forte presença na Bacia do Permiano e à recente aquisição de ativos por meio da fusão com a Marathon Oil Corporation (NYSE:MRO).
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Os analistas, liderados por Lloyd Byrne, ressaltam que projetos de expansão como o Willow, no Alasca, e o Surmont, no Canadá, além das iniciativas integradas de gás para GNL (gas-to-LNG), devem "elevar a produção e os lucros a partir de 2026 e nos anos seguintes."
A equipe do Jefferies acredita que o mercado subestima o potencial de geração de fluxo de caixa livre (FCL) da ConocoPhillips, devido a uma avaliação incorreta sobre os custos de manutenção de capital da empresa.
Segundo a firma, o capital necessário para manter uma produção de 1,20 milhão de barris de petróleo por dia (mbpd) é de aproximadamente US$ 10,25 bilhões, em contraste com a estimativa de mercado, que supera os US$ 12 bilhões. Esse menor requisito de capital resultaria em um retorno de FCF estimado em cerca de 11%, com base nos preços atuais de petróleo e gás.
O Jefferies também analisou o capital necessário para projetos-chave da ConocoPhillips. Na Bacia do Permiano, os analistas estimam um gasto de US$ 900 milhões para crescimento, com um total de US$ 4,1 bilhões necessários para manter a produção em cerca de 450 mbpd.
No projeto Montney, no Canadá, espera-se a construção de uma nova planta de processamento a cada dois anos para sustentar um crescimento composto de 25% nos líquidos nos próximos cinco anos. No curto prazo, os gastos com perfuração e conclusão (D&C) devem somar US$ 100 milhões, com outros US$ 150 milhões direcionados para infraestrutura.
Para o projeto Willow, o Jefferies projeta um gasto médio de US$ 1,15 bilhão entre 2026 e 2028, visando um crescimento de 200 mbpd.
O banco avalia a ConocoPhillips em aproximadamente 5,9 vezes o múltiplo valor da empresa sobre o EBITDA (EV/EBITDA) com base na estimativa de EBITDA para 2027. Com isso, o preço-alvo para a ação foi definido em US$ 146.
O relatório também identifica vários fatores que podem beneficiar as ações da ConocoPhillips:
- Trajetória de capital mais clara após 2025;
- Sinergias maiores com a Marathon Oil;
- Novos anúncios de consolidação de áreas no Permiano;
- Aumento no dividendo base.
Com sua diversificação estratégica e projetos bem posicionados, a ConocoPhillips está preparada para continuar crescendo no longo prazo, consolidando sua liderança no setor de energia.
