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Investing.com -- A Fitch Ratings rebaixou na terça-feira o rating de emissor de longo prazo da Coronado Global Resources Inc. (ASX:CRN) de ’CCC+’ para ’CCC-’, citando desempenho operacional mais fraco e preocupações com liquidez.
A agência de classificação também reduziu o rating das notas seniores garantidas em dólares americanos emitidas pela subsidiária da CRN, Coronado Finance Pty Ltd, de ’B’ para ’CCC+’.
A Fitch agora prevê que a produtora de carvão metalúrgico esgotará suas reservas de caixa até o primeiro semestre de 2026, apesar de ter garantido uma nova linha de crédito baseada em ativos e um acordo com o cliente-chave Stanwell Corporation Ltd que fornece pré-pagamento e adiamento de reembolsos.
A empresa garantiu uma linha de crédito ABL de US$ 150 milhões por três anos de uma afiliada da Oaktree Capital Management, substituindo uma instalação anterior. No entanto, apenas US$ 75 milhões estão imediatamente disponíveis, com o restante sujeito a um aumento na base de empréstimos da CRN.
A Stanwell concordou em fornecer US$ 75 milhões como pré-pagamento e suporte adicional de liquidez de aproximadamente US$ 75 milhões por meio de isenção e adiamento de reembolsos de abril a dezembro de 2025. Esses valores têm juros de 13% e serão liquidados por entrega física de carvão ao longo de cinco anos a partir de 2027.
A Fitch espera EBITDA negativo para 2025 e 2026, levando a um grande fluxo de caixa livre negativo. A previsão assume um preço médio de referência do carvão metalúrgico de US$ 180 por tonelada em 2025 e 2026.
A agência de classificação observou que a produção da CRN no segundo trimestre de 2025 foi afetada por fortes chuvas e manutenção não planejada. A empresa enfrentou numerosas paralisações operacionais, que a Fitch atribui tanto a problemas de gestão quanto de qualidade de ativos.
A Fitch acredita que a CRN tem opções para aumentar a liquidez nos próximos seis a nove meses, incluindo a venda de participações acionárias em ativos de mineração e a obtenção de pré-pagamentos adicionais de clientes. No entanto, essas opções carregam riscos significativos em meio a incertezas sobre os preços do carvão metalúrgico e as taxas de juros globais.
A empresa planeja aumentar as unidades de mineração em sua nova mina subterrânea Mammoth na Austrália e está adicionando armazenamento de carvão bruto e capacidade de içamento de carvão na mina Buchanan nos EUA. A CRN também visa otimizar sua estrutura de contratação para reduzir os custos operacionais.
Os preços à vista do carvão metalúrgico premium da Austrália caíram abaixo de US$ 180 por tonelada após uma recuperação em abril e maio de 2025, devido à fraca demanda na Índia e China.
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