Investing.com – Os principais índices americanos registraram fortes quedas na quarta-feira, com o Nasdaq caindo 2,8% e o S&P 500 recuando 1,4%.
A retração foi liderada por um declínio do setor de semicondutores, que despencou 10%. Segundo analistas do Citi, essa queda foi motivada por três fatores principais.
Primeiramente, as projeções abaixo das expectativas da ASML (AS:ASML) para o próximo trimestre, seguidas de comentários do ex-presidente Trump sobre Taiwan ter que pagar pelos serviços de proteção dos EUA, e uma matéria da Bloomberg apontando que o governo Biden está considerando impor severas restrições comerciais, entre as quais está a regra de produtos estrangeiros diretos, impactando empresas como Tokyo Electron e ASML que operam na China.
"É provável que o governo dos EUA esteja considerando essa medida, dado que as vendas na China dos competidores internacionais superaram as dos fabricantes de equipamentos dos EUA no último ano, ceteris paribus", indicaram os analistas do Citi.
A persistência dos investimentos chineses em equipamentos, que este ano representam aproximadamente 35% do mercado global de equipamentos de fabricação de wafers (WFE), segue como uma preocupação central para o setor de semicondutores, adicionou o Citi. A volatilidade é esperada para continuar até as eleições nos EUA.
Apesar da queda nos principais índices na quarta-feira, o índice de small caps Russell 2000, que teve uma alta de 11,5% nas últimas cinco sessões, encerrou sua maior sequência de ganhos em mais de quatro anos. Esse aumento foi estimulado pelo interesse renovado em ações e setores anteriormente subvalorizados no mercado acionário.
A inquietação dos investidores se manifestou com o Índice de Volatilidade do Mercado CBOE atingindo brevemente o seu pico mais alto em seis semanas.
Durante meses, as ações de empresas menores estagnaram enquanto os investidores se voltaram para as grandes ações de tecnologia que dominaram os índices ao longo de 2024. Apesar da recente valorização, o Russell 2000 subiu apenas 10,5% este ano, comparado ao aumento de 17% do S&P 500 e quase 18% do Nasdaq 100.
A percepção mudou na última semana após um relatório de inflação mais moderado que o esperado, aumentando a expectativa de que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros nos próximos meses, o que poderia beneficiar especialmente as empresas menores, que são mais afetadas pelos altos custos de financiamento.
Aproveite a queda do setor de tecnologia para comprar nomes de qualidade, diz Evercore
Já os analistas da Evercore ISI foram na direção contrária, recomendando que os investidores aproveitassem a recente desvalorização das ações de empresas de equipamentos de semicondutores (SCE, na sigla em inglês), considerando as preocupações comerciais como "superestimadas".
Segundo a Evercore ISI, a possibilidade de implementação iminente de restrições mais severas pela Foreign Direct Product Rule (FDPR) é remota no curto prazo.
Eles veem a atual baixa nas ações da SCE como uma janela de compra excepcional.
Os analistas interpretam as discussões sobre a intensificação das regras do FDPR, destinadas a restringir a capacidade da China de adquirir chips avançados e tecnologia de fabricação de semicondutores, mais como esforços para fortalecer a cooperação internacional do que como um sinal de mudanças políticas imediatas.
O relatório aponta que a maioria das ações da SCE registrou quedas de 10% a 13% após a divulgação de um artigo da Bloomberg que analisava o potencial impacto das novas regras do FDPR sobre as vendas de equipamentos de SCE na China.
A equipe de análise política da Evercore ISI vê desafios na implementação unilateral de uma FDPR mais rigorosa, o que diminui a probabilidade de tais medidas a curto prazo.
O estudo revela que muitas empresas de SCE possuem exposição considerável ao mercado chinês, com a ASML (AS:ASML) e a Camtek (NASDAQ:CAMT) apresentando as maiores exposições, de 49% e 47%, respectivamente.
Ambas as empresas sofreram quedas nas ações de 11% e 12%. Em contrapartida, a FormFactor (FORM) e a Teradyne (NASDAQ:TER), com menor exposição, de 9% e 7%, respectivamente, registraram quedas mais modestas, de 8% e 7%.
A Evercore ISI aconselha aproveitar essa fraqueza temporária como uma oportunidade para adquirir ações de SCE de alta qualidade, antecipando revisões positivas no lucro por ação (LPA) com a recuperação dos investimentos em memória e tecnologia avançada.
Suas principais recomendações para investimento em empresas de grande capitalização incluem Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ:LRCX), KLA Corporation (KLAC) e ASML. Para empresas de pequena e média capitalização, recomendam Onto Innovation (NYSE:ONTO), Nova Measuring Instruments (NASDAQ:NVMI) e Camtek.
Especificamente, a nota ressalta que a queda de 13% nas ações da Onto Innovation pode ser desproporcional, considerando sua exposição relativamente baixa à China, cerca de 9% no primeiro trimestre de 2024.
De modo geral, a Evercore ISI enxerga a recente desvalorização como uma chance de investir em ações robustas de SCE prontas para uma recuperação.
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