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Investing.com - O Goldman Sachs (NYSE:GS) elevou a classificação da Diageo (LON:DGE) de "venda" para "neutro", citando uma avaliação favorável e o potencial para ações de portfólio, apesar dos desafios contínuos no mercado de destilados dos EUA. A corretora manteve seu preço-alvo de 12 meses em 2.000p
A elevação ocorre após uma queda de 20,4% no preço das ações da Diageo desde julho de 2024, que superou o declínio de 2% na cobertura de bens de consumo básico do Goldman Sachs e contrastou com um ganho de 8,2% no índice MSCI World Europa.
A corretora afirmou que o desempenho inferior já precificou grande parte do risco de curto prazo, particularmente à medida que a nova gestão intensifica medidas de redução de custos destinadas a proteger as margens e estabilizar os lucros.
A Diageo recentemente aumentou a meta de seu programa de redução de custos "accelerate" para US$ 625 milhões, acima dos US$ 500 milhões anteriores, com economias previstas para serem entregues ao longo de três anos.
A administração projeta que metade das economias fluirá diretamente para o lucro operacional, ajudando a sustentar sua margem EBIT líder do setor de aproximadamente 29% no ano fiscal de 2026.
O Goldman Sachs prevê um crescimento do lucro operacional de 4,8% no próximo ano, em linha com as expectativas do consenso.
A empresa também está focada na geração de caixa, visando pelo menos US$ 3 bilhões em fluxo de caixa livre para o ano fiscal de 2026, que inclui custos únicos ligados ao programa de redução de custos.
A relação dívida líquida/EBITDA deve cair para 3,2x no ano fiscal de 2026, de 3,4x em 2025, embora o banco tenha observado que desinvestimentos de portfólio podem ser necessários para uma desalavancagem mais rápida.
Desinvestimentos recentes incluem operações da Guinness na Nigéria, Gana e Seicheles, e da Cîroc na América do Norte. Reportagens da imprensa também ligaram a Diageo a potenciais vendas de suas participações na East African Breweries e no Royal Challengers Bengaluru.
O Goldman Sachs afirmou que a avaliação atual da Diageo, 15x os lucros estimados para o calendário de 2026 e 12x EV/EBITDA, é atrativa em comparação com os níveis históricos.
No entanto, alertou que os ganhos de margem provenientes da redução de custos podem não ser sustentáveis sem uma recuperação no crescimento das vendas a partir do ano fiscal de 2027 em diante.
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