Calendário Econômico: Inflação no Brasil, EUA dá tom em semana de balanços na B3
Investing.com - O BMO Capital rebaixou a Hamilton Insurance Group para Desempenho de Mercado, de Superar o Mercado, em uma nota na quinta-feira, citando pressão sobre o poder de precificação e confiança reduzida na expansão múltipla de avaliação.
"Estamos recomendando aos investidores que realizem alguns lucros pós-IPO", escreveram os analistas do BMO, destacando um ambiente de mercado mais desafiador.
A empresa observou "pressões de poder de precificação suaves" no "mercado de ’contas grandes compartilhadas e em camadas/sindicalizadas’ onde a HG tem uma presença significativa."
Juntamente com as preocupações contínuas sobre "processos judiciais/inflação social", o BMO revisou sua taxa de execução do LPA futuro para baixo em 8% e agora está "10% abaixo do consenso".
Embora o BMO tenha mantido uma postura neutra, os analistas explicaram por que não fizeram uma avaliação mais negativa: "Não estamos mudando para ’Desempenho Inferior’ apesar das estimativas de LPA do BMO estarem cerca de 10% abaixo do consenso", devido à avaliação continuar a "incorporar muito ceticismo".
No entanto, a classificação anterior de Superar o Mercado havia assumido uma "reavaliação múltipla pós-IPO mais próxima de ~0,85x", mas essa tese enfraqueceu.
"Não estamos mais tão confiantes na expansão múltipla de avaliação diante das contínuas pressões suaves no poder de precificação", disse a nota.
A empresa agora prevê um índice combinado para 2026 cerca de 170 pontos base pior que o consenso, impulsionado por "uma previsão de índice de perda subjacente mais alta (~100bps), um índice de despesas modestamente mais alto (~40bps) e índice de perda catastrófica (~40bps), parcialmente compensado por mais liberações de reservas (~10bps)".
O BMO também sinalizou um potencial catalisador de curto prazo: "revisão de reserva de sinistros do 2T", que historicamente tem sido significativa para a Hamilton. Embora a ação de reserva do 2T do ano passado tenha sido moderada, "no trimestre seguinte, a Hamilton aumentou suas premissas de perda de sinistros em US$ 6 milhões ou ~1,3%", disse a empresa.
Apesar do rebaixamento, o BMO reconheceu riscos de alta, incluindo "recompras de ações acretivas abaixo do valor contábil" e "retornos de investimento superiores" através da estratégia de fundo de hedge Two Sigma da Hamilton.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.