Quais países já fecharam acordos tarifários com Trump?
A inflação nos Estados Unidos continuou sua tendência de desaceleração em maio, com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mostrando inflação anual de 2,4%, ligeiramente abaixo dos 2,5% de abril e em linha com as previsões do mercado.
A inflação subjacente, que exclui preços voláteis de alimentos e energia, diminuiu para 2,8% na comparação anual, ficando abaixo dos 2,9% esperados. Este é o quarto mês consecutivo em que os dados de inflação ficam abaixo das expectativas.
Apesar desta desinflação gradual, é improvável que o Federal Reserve se apresse em direção a cortes nas taxas de juros, segundo Nigel Green, CEO do grupo deVere.
"A inflação está esfriando – mas não de forma decisiva – e com as tarifas agora refletindo nos preços enquanto a economia real está desacelerando, o Fed se encontra encurralado", disse Green.
O CEO da deVere espera que o banco central mantenha as taxas atuais em sua reunião na próxima semana e provavelmente durante todo o verão. Ele observou que, mesmo se os mercados começarem a precificar cortes novamente, uma redução da taxa em setembro permanece incerta.
Os dados mais recentes de inflação seguem um relatório resiliente de empregos dos EUA divulgado na sexta-feira, que indicou a continuidade da rigidez no mercado de trabalho, apesar dos sinais de enfraquecimento econômico.
"O crescimento dos salários ainda é forte. A demanda do consumidor continua. Mas, ao mesmo tempo, o investimento empresarial está vacilando e a emissão de dívida está aumentando. É um equilíbrio precário", afirmou Green.
Adicionando complexidade ao cenário econômico, as tarifas estão atuando como uma força contrária à desinflação. Um tribunal federal de apelações decidiu na terça-feira que as tarifas do "Dia da Libertação" do Presidente Trump poderiam permanecer em vigor enquanto considera se a Casa Branca tem autoridade legal para impor essas taxas.
"As tarifas são inflacionárias por natureza. Elas agora estão pressionando contra o objetivo de desinflação do Fed no momento exato em que os indicadores de crescimento começam a rachar", alertou Green.
O Grupo deVere aconselha os investidores a reavaliarem seus portfólios, sugerindo que setores com poder de precificação e flexibilidade de custos – como automação, energia e infraestrutura selecionada – permanecem investimentos atrativos. Enquanto isso, segmentos de mercado com alto endividamento e sensíveis a taxas enfrentam risco aumentado.
Green também destacou preocupações no mercado de títulos, observando que "Com a emissão de dívida dos EUA em níveis recordes e a demanda estrangeira enfraquecendo, os rendimentos provavelmente permanecerão elevados. Isso tem implicações importantes para a precificação de ativos e o risco de refinanciamento em toda a economia."
Olhando para o segundo semestre do ano, a deVere espera que o sentimento do mercado oscile entre esperanças de flexibilização monetária e temores de estagnação econômica.
"Os mercados querem uma história. O CPI de hoje lhes deu uma narrativa de progresso. Mas o Fed não cortará com base no sentimento. Ele esperará por dados – e esses dados permanecem mistos", concluiu Green.
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