Investimento do governo dos EUA na Intel é realmente positivo para as ações?

Investing.com - O investimento de capital do governo dos EUA na Intel (NASDAQ:INTC) fornece liquidez adicional para a expansão de fabricação da empresa, afirmam analistas da Wolfe Research, mas alertam que isso não melhora o retorno sobre esses investimentos (ROI).

"Nossa visão tem sido que o investimento de capital do governo proporciona liquidez para os investimentos de fabricação da INTC, mas não ajudará no ROI desses investimentos", disse o analista da Wolfe, Chris Caso, em uma nota.

Caso afirmou que ficou encorajado com a mudança de estratégia da gestão da Intel, que abandonou a abordagem "construa e eles virão" e passou a exigir retornos tangíveis antes de se comprometer com novos projetos, incluindo o nó de fabricação 14A da empresa.

No entanto, ele vê riscos de que a participação do governo possa limitar a flexibilidade da Intel ao pressionar a empresa a realizar projetos que podem não oferecer retornos adequados.

"Nossa preocupação com o investimento do governo é que ele limitaria a flexibilidade da INTC, talvez forçando-a a fazer investimentos que não proporcionam um ROI aceitável, e outros investidores da INTC seriam obrigados a acompanhar", disse Caso.

Após discussões com a Intel, a Wolfe Research informou que a administração enfatizou que Washington tem sido há muito tempo um stakeholder influente, independentemente do envolvimento acionário. Ainda assim, a participação do governo agora está melhor alinhada com o sucesso da Intel.

Ao mesmo tempo, a Intel parece comprometida em avançar com seu investimento no 14A, com a escala dependendo da demanda dos clientes e da divisão de designs internos entre o Intel 14A e o processo A14 da TSMC.

A terceirização completa da fabricação, que a Wolfe Research considera como o melhor resultado para os acionistas, não é mais vista como realista.

Caso também destacou fatores políticos. O cronograma de produção do 14A coincide com o ciclo eleitoral dos EUA de 2028, um desenvolvimento que, segundo eles, poderia restringir ainda mais as opções da Intel.

Ele acrescentou que a medida beneficia empresas de equipamentos para semicondutores como a ASML Holding (AS:ASML), já que a Intel é a primeira cliente do High-NA EUV.

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