Jefferies aponta riscos no segundo semestre para ações químicas europeias, prefere nomes de consumo

Investing.com - Empresas químicas europeias enfrentam pressão crescente para atingir metas de lucros anuais, com a Jefferies alertando que a maioria das ações requer um desempenho acima da média no segundo semestre para alcançar as projeções.

As estimativas da corretora para 2025 estão, em média, 2% abaixo do consenso, 4% mais baixas em químicos diversificados e 1% em nomes de consumo.

As margens têm sofrido pressão. Os spreads de produtos para produtores upstream mudaram de um benefício de aproximadamente +5% no início de 2025 para um impacto negativo de -5% no meio do ano.

As importações químicas da China para a Europa aumentaram cerca de 3% no acumulado do ano, enquanto a demanda regional permanece contida.

A Jefferies projeta volumes estáveis para o grupo diversificado e observa que a contribuição necessária para o segundo semestre é historicamente alta.

A corretora prevê um crescimento orgânico médio necessário de 3,6% para o ano completo de 2025, enquanto o desempenho do primeiro semestre está abaixo do esperado.

A Jefferies rebaixou Symrise e Brenntag para underperform e reduziu Clariant (SIX:CLN) e Arkema (EPA:AKE) para hold.

Elevou Syensqo e Umicore (EBR:UMI) para "compra", citando seu poder de precificação em meio à pressão deflacionária. O preço-alvo da Umicore foi elevado para €16, refletindo um potencial de alta de 33%.

Air Liquide (OTC:AIQUY) permanece como "compra" apesar dos ventos contrários em volume, com a Jefferies citando forte precificação líquida impulsionando a melhoria das margens.

Entre os fertilizantes, ganhos de lucros de curto prazo devido a interrupções no fornecimento elevaram o sentimento, mas a Jefferies não vê suporte estrutural e mantém classificações de "underperform" para Yara e K+S.

Em químicos de consumo, a Jefferies favorece Novonesis, DSM-Firmenich e Kerry. A Novonesis lidera em crescimento esperado para o ano fiscal de 2025, apesar das preocupações com acúmulo de estoque.

A DSM-Firmenich negocia com desconto de 25% em relação aos pares após sua saída da nutrição animal. Kerry deve se beneficiar da demanda por reformulação e forte fluxo de caixa.

Estrategicamente, a Jefferies observa uma mudança de vendas de ativos para otimização do balanço. Lanxess (ETR:LXSG) e BASF estão focando na redução de alavancagem, enquanto DSM-Firmenich e AkzoNobel estão buscando recompras.

Embora a alavancagem permaneça administrável, a incerteza em torno do comércio, tarifas e regulamentação obscurece a visibilidade, especialmente à medida que as exportações chinesas continuam a aumentar e os produtores europeus perdem competitividade.

Sobre avaliação, a Jefferies vê cerca de 10% de potencial de alta nos múltiplos em nomes expostos a alimentos e saúde devido ao impulso regulatório dos EUA sob a agenda "MAHA".

Em todo o setor, os químicos defensivos ainda negociam com desconto em relação às médias históricas, com até 12% de potencial adicional de alta em comparação com bens de consumo básico.

Entre os fertilizantes, a Jefferies alerta que a Yara precisa de 28% de crescimento orgânico para atingir as previsões para o ano fiscal de 2025.

Entre os nomes diversificados, empresas como Arkema e Solvay (EBR:SOLB) exigem forte impulso no segundo semestre, destacando amplo risco de baixa.

Os ventos contrários cambiais também persistem, com várias empresas, incluindo BASF, Brenntag e Syensqo, sensíveis aos movimentos do EUR/USD, assumindo uma taxa de 1,05 nas orientações.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.