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Investing.com - A Jefferies elevou a classificação da JM Smucker Company (NYSE:SJM) de Manter para Comprar, afirmando que a recente queda nas ações exagera os desafios de curto prazo relacionados à Hostess e à elasticidade do café, enquanto subestima o potencial de crescimento mais amplo da empresa.
"Embora entendamos a preocupação dos investidores, acreditamos que o ano fiscal de 2026 pode ter sido desvalorizado", escreveram os analistas, acrescentando que o portfólio da Smucker’s continua melhor posicionado que muitos concorrentes, mesmo com as dificuldades da Hostess.
A firma afirmou que as perspectivas da SJM para o ano fiscal de 2026 parecem conservadoras. Dados de varejo não mostram impacto no volume, apesar dos recentes aumentos de preços de dois dígitos.
A Jefferies reduziu suas estimativas de lucros para 2026 e 2027 em cerca de 13% e 8%, respectivamente, mas elevou seu preço-alvo para US$ 115 de US$ 110, avaliando a ação em aproximadamente 11 vezes os lucros futuros.
Isso implica um desconto de aproximadamente 30% em relação ao grupo mais amplo de pares do setor alimentício, maior que a média de 15 anos de 25%.
A firma reconheceu que os resultados do Q4 foram fracos, com a administração citando custos relacionados a tarifas, maiores gastos com marketing e expectativas mais fracas para Sweet Baked Snacks (SBS), que juntos representam um obstáculo de aproximadamente US$ 1,55 no LPA.
Ainda assim, a Jefferies vê o crescimento orgânico de vendas de médio dígito como encorajador, particularmente porque se espera que o SBS represente apenas 10% do total de vendas no futuro.
A Smucker também registrou uma baixa contábil de US$ 2 bilhões relacionada à Hostess, quase metade do valor que pagou pelo negócio.
A Jefferies observou que o caminho para a estabilização pode ser longo, mas disse que a avaliação da empresa agora reflete mais as preocupações relacionadas à Hostess do que as perspectivas do portfólio total.
Com as ações negociando próximas às mínimas de P/L de 20 anos, os analistas escreveram: "acreditamos que o mercado está subestimando o potencial de crescimento orgânico relativamente vantajoso da SJM, com um portfólio que, em nossa visão, está um pouco menos exposto aos obstáculos enfrentados por muitos concorrentes do centro de loja."
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