Após balanço ruim, os fundamentos da Weg (WEGE3) continuam bons para compra?
Investing.com — O J.P. Morgan, em nota datada de quinta-feira, reduziu sua classificação para a Bunzl (OTC:BZLFY) de "overweight" para "neutro", citando problemas contínuos de execução em seu principal negócio na América do Norte e perspectivas de lucros mais fracas. O preço-alvo foi reduzido de 3.500p para 2.700p.
O rebaixamento segue um alerta de lucros atribuído principalmente a falhas internas. A Bunzl admitiu que sua mudança de um modelo liderado por filiais para uma estrutura centralizada nos EUA levou a interrupções operacionais.
A perda de um contrato de alta margem na distribuição de alimentos agravou o impacto. "A maior parte do alerta de lucros foi devido a problemas autoinfligidos", disse a empresa em sua teleconferência de resultados.
Os analistas do J.P. Morgan reduziram sua previsão de EBITA em 8%, com o EBIT ajustado esperado para cair para £912 milhões em 2025, de £976 milhões.
As margens devem cair cerca de 100 pontos base no primeiro semestre, com a orientação para o ano inteiro implicando em desempenho estável no segundo semestre.
Prevê-se que o lucro por ação caia 7,4% para 178,96p. A estratégia de marca própria da Bunzl na América do Norte, antes vista como um impulsionador de crescimento, agora está sob escrutínio devido ao aumento dos custos operacionais e benefícios atrasados.
A empresa pausou seu programa de recompra de ações, e os analistas esperam menor atividade de fusões e aquisições no curto prazo.
Embora o fluxo de caixa livre deva crescer para £678 milhões e o dividendo aumentará para 77,60p, oferecendo um rendimento de 3,4%, os retornos de capital parecem contidos.
O J.P. Morgan mudou sua abordagem de avaliação de um modelo de fluxo de caixa descontado para um múltiplo de P/L de 14x em sua estimativa de LPA de 187,9p para 2026, citando "incerteza renovada em torno da execução e trajetória de margem".
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