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Investing.com - O JPMorgan publicou suas perspectivas para 2026 sobre o setor de lazer europeu, esperando que os hotéis iniciem o ano com um caminho claro para superar o mercado, apoiados por indicadores de viagem em melhoria e diversos catalisadores em todas as principais regiões.
Os analistas acreditam que o cenário está se tornando mais favorável após um 2025 moderado, citando comparativos "mais favoráveis" de Receita Por Quarto Disponível (RevPAR) nos EUA a partir do segundo trimestre, e o impulso esperado da Copa do Mundo da FIFA em junho e julho.
Adicionando outra camada de suporte está uma potencial recuperação na China no próximo ano, particularmente para o InterContinental Hotels, que o JPMorgan classifica como acima da média com potencial de valorização de cerca de 20%.
A Accor também é destacada por seu potencial de reavaliação, auxiliada pela melhoria na execução e pela próxima venda da Essendi.
O JPMorgan expressou uma postura mais cautelosa em relação ao setor de jogos. Por um lado, os analistas argumentam que a forte queda no segundo semestre de 2025 parece exagerada para Flutter e Entain, que foram elevadas para acima da média.
Os analistas descrevem ambas como tendo "perfil de crescimento sólido" e se beneficiando do Reino Unido agora estar com riscos reduzidos após o último orçamento.
O algoritmo de crescimento da Flutter continua sendo um dos mais fortes do grupo, com os analistas destacando crescimento de EBITDA acima de 20% e crescimento de LPA acima de 30% entre 2026-2028, apoiado pela oportunidade nos EUA e recompras constantes de ações.
A Entain é vista de forma mais construtiva após melhorias operacionais no Reino Unido e nos EUA, com o aumento da rentabilidade da BetMGM contribuindo para uma reavaliação adicional.
Por outro lado, o JPMorgan sinaliza riscos significativos de baixa para outras ações de jogos, nomeadamente Evolution e FDJ United. O banco colocou a primeira em observação de catalisador negativo, enquanto rebaixou duplamente a FDJ para abaixo da média antes de seus resultados de fevereiro.
As previsões do JPMorgan estão cerca de 8% abaixo do consenso de EBITDA para 2026-2027, citando expectativas de crescimento estruturalmente mais baixas na Evolution e contínuos obstáculos regulatórios nas principais geografias da FDJ.
Para a FDJ, os analistas também alertam que o reajuste das expectativas levará mais tempo do que o previsto, já que verificações de capacidade financeira, aumentos de impostos e momentum mais fraco nos Países Baixos e Reino Unido continuam a pesar sobre sua unidade online.
No setor de lazer mais amplo, os nomes preferidos do JPMorgan para 2026 são InterContinental Hotels, Accor, Compass e Flutter, com a Evolution marcada como a principal recomendação abaixo da média da empresa.
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