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Investing.com — A JPMorgan (NYSE:JPM) rebaixou a Netflix (NASDAQ:NFLX) de acima da média para Neutro, citando a redução da relação risco-retorno após a forte valorização recente das ações.
O banco manteve uma visão positiva de longo prazo sobre a liderança da empresa no streaming, mas afirmou que o cenário de curto prazo parece mais equilibrado. As ações da Netflix estão sendo negociadas em máximas históricas e ganharam quase 400% desde outubro de 2022, superando amplamente o mercado em geral.
A instituição de Wall Street elevou seu preço-alvo para dezembro de 2025 das ações da Netflix para US$ 1.220 de US$ 1.150, mas observou que a avaliação agora reflete grande parte da valorização esperada.
As ações, que estão sendo negociadas em máximas históricas, são atualmente avaliadas em 39 vezes a estimativa de LPA GAAP da JPMorgan para 2026 e 44 vezes o fluxo de caixa livre (FCF) projetado. Segundo a JPMorgan, as ações provavelmente já refletem o potencial de alta em relação às projeções da empresa para 2025.
Junto com o rebaixamento, o banco também removeu a Netflix de sua Lista de Foco de Analistas de Ações dos EUA.
O analista da empresa, Doug Anmuth, destaca que a Netflix tem sido uma opção defensiva durante a recente incerteza macroeconômica e tarifária, mas isso pode mudar se o ambiente geral melhorar.
"Se as preocupações com tarifas e macroeconomia continuarem a diminuir, esperaríamos uma rotação para outros nomes da Internet e partes do mercado que têm sido mais vulneráveis e pressionados", escreveu Anmuth, acrescentando que continua a preferir Amazon (NASDAQ:AMZN) e Meta (NASDAQ:META).
Mas os fundamentos da Netflix permanecem fortes, observa Anmuth. O analista projeta crescimento de receita de dois dígitos neutro em FX até 2026, expansão de margem, aumento do fluxo de caixa livre e aumento na recompra de ações.
A publicidade também está ganhando força, com o plano com anúncios agora em escala significativa e a Netflix esperando dobrar a receita de publicidade em 2025.
Para o curto prazo, Anmuth aponta riscos como a sazonalidade durante o verão e um caminho de catalisadores mais tranquilo após o evento Upfront da empresa. Embora o conteúdo futuro permaneça forte, o analista acredita que "a relação risco/retorno nas ações da NFLX é menos atraente" após o recente desempenho superior.
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