Resultados do 2º tri da Nvidia superam expectativas, mas ações caem por receita de data center e riscos na China
Investing.com - A Jefferies rebaixou a Kion Group AG (ETR:KGX) para "hold" de "buy", citando potencial de alta reduzido após um rally de aproximadamente 68% no acumulado do ano.
A mudança de classificação vem com um preço-alvo elevado de €57 de €51, representando uma modesta alta de 7% em relação ao preço de fechamento de €53,40 em 8 de julho.
A reavaliação no preço das ações da Kion foi impulsionada principalmente pela expansão da avaliação, e não pelo crescimento dos lucros.
O P/L de 2025E da empresa subiu de 9x para 17x, enquanto 2026E aumentou de 7x para 13x, agora em linha com a média de longo prazo.
As estimativas para o EBIT ajustado e pedidos foram revisadas modestamente para cima, mas não o suficiente para justificar maior valorização, segundo o relatório.
No segmento Industrial Trucks & Services, que inclui empilhadeiras, os pedidos e receitas estavam amplamente alinhados com o consenso da Visible Alpha.
Os pedidos cresceram ligeiramente em termos de unidade e valor, enquanto as margens de EBIT ajustadas diminuíram devido à pressão de receita e utilização mais fraca.
A Jefferies projeta que as margens de EBIT do ITS se recuperarão para 10,5% até 2027, apoiadas pela execução do programa de eficiência da empresa e alavancagem de volume.
Um impulso mais forte foi observado na divisão Supply Chain Solutions. Os pedidos atingiram os níveis do 1º tri até maio e deveriam exceder €1 bilhão em junho, superando o consenso de €792 milhões.
As margens de EBIT ajustadas no SCS devem melhorar de 6,3% em 2025 para 9,3% em 2027.
A Jefferies elevou as estimativas de EBIT do SCS em até 16% e citou a execução contínua da carteira de pedidos e melhoria sequencial.
Prevê-se que as receitas do grupo caiam 2,8% para €11,18 bilhões em 2025 antes de se recuperarem para €12,17 bilhões até 2027. O EBIT ajustado está projetado em €818 milhões em 2025, subindo para €1,14 bilhão até 2027.
Espera-se que as margens atinjam 9,3% até 2027, ainda abaixo da meta de 10% da empresa. O LPA está estimado em €3,11 em 2025, crescendo para €4,68 em 2027.
Os riscos sinalizados incluem atrasos na implementação de estímulos na Alemanha, o que poderia estagnar a demanda por empilhadeiras, e potenciais dividendos mais baixos, já que a Kion visa restaurar sua classificação de crédito de grau de investimento.
Apesar de alguns sinais de recuperação nos pedidos de fábrica e forte demanda por automação nos EUA, a Jefferies acredita que o foco do mercado agora mudará para a entrega de resultados.
A reavaliação das ações removeu os ventos favoráveis de valorização, colocando pressão sobre os fundamentos.
A Jefferies agora avalia a Kion em 14x P/L sobre os lucros de 2026E, acima dos 13x anteriores, mas vê catalisadores limitados para apoiar uma nova reavaliação.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.