Lam Research iniciada com ’outperform’ pela Oppenheimer devido a IA e upgrades NAND

Publicado 20.03.2025, 10:46
© Reuters

Investing.com — A Oppenheimer iniciou a cobertura da Lam Research Corp (NASDAQ:LRCX) com classificação Outperform e um preço-alvo de US$ 95, considerando a posição dominante da fabricante de equipamentos semicondutores em tecnologia de corrosão e seu potencial de crescimento a partir de upgrades NAND e demanda relacionada à IA.

A Lam, uma das cinco principais empresas de equipamentos de fabricação de wafers, está posicionada para se beneficiar à medida que a NAND entra em um grande ciclo de upgrade e a DRAM permanece um gargalo central para a computação de IA.

A Oppenheimer projeta que o lucro por ação da Lam dobrará para US$ 6-7 até 2028 em relação a 2024, impulsionado por tecnologias avançadas como Syndion e SABRE 3D usadas em processos through-silicon via para memória de alta largura de banda e empacotamento de GPU.

"A LRCX está atualmente com queda de ~30%, o que acreditamos criar uma boa oportunidade de compra se não houver recessão", já que superou o S&P 500 em 7 dos últimos 10 anos, 35% em 5 anos e 240% em 10 anos, observou a Oppenheimer.

A perspectiva de crescimento da Lam é sustentada por uma taxa composta de crescimento anual de 14% em receita e 24% em lucro por ação desde 2013, com meta de alcançar US$ 26 bilhões em receita e US$ 6,50 em lucro por ação até 2028.

Espera-se que o crescimento venha da expansão de seu mercado disponível em corrosão e deposição. A adoção de novas tecnologias como gate-all-around, backside power e empacotamento avançado, além do aumento da receita de sua base instalada de 96.000 ferramentas através de seu grupo de negócios de suporte ao cliente.

Apesar de sua forte posição, a Lam enfrenta potenciais obstáculos, incluindo incerteza econômica, restrições dos EUA à China e temores de pico nos gastos de capital em IA, como destacado pelos recentes cancelamentos de data centers pela Microsoft (NASDAQ:MSFT).

"No pior cenário, ferramentas semicap caras são vulneráveis a cortes orçamentários de curto prazo durante recessões", alertou a Oppenheimer, observando a volatilidade histórica da Lam, com declínios médios de pico a vale de 65% em recessões anteriores.

O balanço da Lam permanece robusto com ~US$ 700 milhões em caixa líquido e uma margem de fluxo de caixa livre de ~30%. A empresa se comprometeu a devolver 75-100% de seu fluxo de caixa livre aos acionistas através de um programa de recompra de US$ 10 bilhões, reduzindo o número de ações em ~3% anualmente.

A Lam negocia a 20x as estimativas de lucros do ano fiscal de 2026, um desconto de 5% em relação ao S&P 500, o que a Oppenheimer considera atraente, dado seu intervalo histórico de negociação e alta qualidade de lucros.

 

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