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A Macquarie elevou a classificação da fabricante chinesa de veículos elétricos NIO para "Outperform", descrevendo seu novo SUV Onvo L90 como um "potencial sucesso de vendas" que poderia ajudar a reverter as vendas lentas e reavaliar as ações para mais próximo de seus concorrentes.
Com preço de RMB 265.800, o L90 de seis lugares é 17% mais barato que rivais como o L8 da Li Auto (NASDAQ:LI), oferecendo recursos similares, e tem preço próximo ao Model Y da Tesla (NASDAQ:TSLA), que é menor e acomoda cinco pessoas.
A Macquarie afirmou que o posicionamento focado em famílias, enfatizando espaço e usabilidade em vez de tecnologia avançada, poderia gerar vendas mensais de 8.000 a 12.000 unidades, tornando o L90 um "matador de categoria".
A empresa aumentou suas previsões de entregas para o ano fiscal 2025/2026 em 7%/10% para 347.000 e 500.000 veículos, respectivamente, e elevou seus preços-alvo em mais de 40% para HK$ 44,00 e US$ 5,50.
As estimativas de LPA ajustado também foram aumentadas em 5% para o ano fiscal 2025 e 12% para 2026.
Embora o preço agressivo do L90 levante preocupações sobre diluição de margem, a Macquarie acredita que a NIO já considerou isso e ainda poderia atingir margens de veículos de baixo dois dígitos em escala.
As entregas começarão em 1º de agosto, o que a empresa vê como uma jogada tática para se antecipar a uma onda de futuros concorrentes de SUVs de três fileiras, incluindo o AITO M8 e o XPeng G01.
A Macquarie afirmou que o lançamento do L90 muda a narrativa para a NIO após o lançamento decepcionante do L60, e poderia apoiar uma reavaliação das ações, que há muito tempo são negociadas com desconto em relação aos concorrentes em termos de preço-vendas.
Os principais catalisadores incluem fortes entregas do L90/L80, margens de veículos melhores que o esperado e maior apoio político para veículos elétricos plug-in na China.
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