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Investing.com - A poderosa alta nas ações americanas tem sido liderada pelas chamadas 7 Magníficas desde que o mercado de alta começou em outubro de 2022.
Impulsionado por seu forte rali, o índice Nasdaq 100, com forte presença de tecnologia, subiu quase 118% desde o início dessa corrida de alta, superando facilmente outros benchmarks.
Sua dominância também remodelou o mercado mais amplo. "A participação de capitalização de mercado das 7 Magníficas no S&P 500 dobrou durante o atual mercado de alta, de 16% para 32%", afirmou a Yardeni Research em um relatório divulgado na terça-feira.
Essa concentração, no entanto, não significa que o resto do mercado ficou parado. A Yardeni Research destaca que o S&P 493, junto com as empresas de média e pequena capitalização, também registraram ganhos expressivos, embora não tão impressionantes quanto os das mega-caps.
Nas últimas semanas, surgiram mais sinais de ampliação da participação. As porcentagens de empresas do S&P 500 com mudanças positivas de três meses em receitas e lucros futuros "aumentaram significativamente", o que sugere que o S&P 493 pode se beneficiar no futuro.
Yardeni também destaca os caminhos divergentes das empresas de grande capitalização e suas concorrentes menores. As SMidCaps do S&P 1000 ficaram para trás desde 2022, prejudicadas por anos de desempenho inferior que remonta a meados da década de 2010.
Elas se recuperaram recentemente com as expectativas de flexibilização do Federal Reserve, mas Yardeni adverte que essa tendência pode ser temporária.
"Não estamos convencidos de que elas estão prontas para superar o S&P 500 de forma sustentável. No entanto, tomaríamos alguns dos lucros nos setores de grande capitalização que favorecemos e rotacionaríamos para seus equivalentes SMidCap, que têm múltiplos de avaliação mais baixos", escreveu a empresa.
O relatório também traça paralelos com o final dos anos 1990, quando os cortes nas taxas do Fed durante a crise do Long-Term Capital Management ajudaram a inflar a Bolha da Tecnologia.
Outro corte na taxa é amplamente esperado na reunião do Fomc de 17 de setembro, o que poderia reviver o que Yardeni chama de "Fed Put" e alimentar outra alta acelerada nas ações.
Ainda assim, o cenário é diferente desta vez. A contribuição de lucros futuros da tecnologia e serviços de comunicação é atualmente de 36,9% do total do S&P 500, observa Yardeni, contra 24% no pico de 2000, sugerindo que os fundamentos estão mais sólidos do que durante a era das pontocom.
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