Investing.com — As ações da M. Dias Branco (BVMF:MDIA3) recuavam na manhã desta segunda-feira, 13, em repercussão ao balanço da companhia divulgado na última sexta após o fechamento do mercado. Analistas citaram a fraqueza nas receitas, que apresentaram retração em relação ao trimestre anterior e frente ao mesmo período do ano passado, como um ponto de cautela.
A empresa somou lucro líquido de R$259 milhões no terceiro trimestre, acréscimo anual de 32,8%. A companhia ainda revisou o percentual de distribuição de dividendos aos acionistas de 60% para 80% do lucro, com pagamento fixo trimestral de R$ 0,05 para R$ 0,06 por ação.
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Às 10h55 (de Brasília), os papéis caíam 4,48%, a R$33,50.
Em relatório divulgado aos clientes e ao mercado, o Santander (BVMF:SANB11) afirmou que a M. Dias Branco teve um terceiro trimestre agridoce, com expansão de margem em meio a um cenário desafiador. O resultado foi considerado levemente abaixo do esperado, com Ebitda de R$441 milhões 15% inferior ao estimado em consenso, mas em linha com o previsto pelo banco, que tinha projeções mais conservadoras. No entendimento dos analistas Rodrigo Almeida e Laura Hirata, a companhia estaria “capturando parcialmente o vento favorável para os custos”.
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As margens ampliadas confirmam a tese de deflação de custos, segundo os analistas, que ponderam sobre a diminuição das receitas tendo em vista embalagens menores, diminuição de estoques de varejistas e retração de preços das massas. “Apesar dos desafios, M. Dias está conquistando melhorias nas margens com melhores preços das commodities, como esperado”, afirmam.
“Os custos unitários do trigo e do óleo de palma diminuíram 13% em relação ao trimestre anterior, devido à queda dos preços das commodities materializado no resultado da M Dias. Como tal, as margens da M Dias recuperaram 3p.p. na base trimestral, para 16%, próximo à sua média histórica. Acreditamos que devemos continuar a ver essas tendências continuarem à medida que o Departamento de Agricultura (USDA) dos EUA indicou uma normalização do consumo global de trigo, levando ao aumento dos estoques globais da commodity”, completam os analistas, que elencam os volumes mais baixos como uma bandeira amarela para os próximos trimestres. O Santander possui classificação outperform para as ações, com preço-alvo de R$57.
A Genial Investimentos considerou o trimestre fraco em termos de receita, “devido a volumes e preços de itens de menor valor agregado menores, parcialmente compensado por maiores preços em biscoitos e massas”, mas ponderou sobre a alta nas margens, também mencionando a queda nas principais commodities relacionadas à companhia.
O analista Lucas Bonventi ainda citou a geração operacional de caixa recorde e a diminuição importante na alavancagem. “Melhora no mix de marcas deve seguir contribuindo positivamente para o top-line, com avanço de marcas premium como a Piraquê”, conclui, ao reforçar recomendação de compra com preço-alvo de R$50.