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Investing.com - O RBC Capital Markets elevou a classificação do Metro Bank Holdings Plc (LON:MTRO) para "outperform" de "sector perform", mantendo um preço-alvo de 155p, em nota datada de terça-feira, fazendo as ações subirem mais de 2%.
A elevação segue novas estimativas que apontam para retornos mais fortes e flexibilidade no balanço, com expectativa de que o banco comece a pagar dividendos a partir do ano fiscal de 2027.
A corretora destaca que o Metro Bank está sendo negociado com desconto em comparação com seus pares. Em uma base de preço para valor contábil tangível projetado para dois anos, o Metro é negociado a 0,65x, em comparação com a média do setor no Reino Unido.
O RBC projeta um retorno sobre patrimônio tangível (ROTE) reportado de aproximadamente 16,1% em 2027 e 18,5% em 2028, acima da média dos pares de 14%.
Um fator-chave nas perspectivas do banco é a decisão do Banco da Inglaterra em julho de elevar o limite mínimo de requisito para fundos próprios e passivos elegíveis (MREL) para £25-40 bilhões, de £15-25 bilhões.
Com ativos totais de £16,4 bilhões, o Metro não será mais obrigado a manter dívida MREL a partir de janeiro de 2026, reduzindo os custos anuais em aproximadamente £60 milhões.
O RBC afirmou que essa mudança não foi totalmente reconhecida pelo mercado e provavelmente será um impulsionador de valor a partir de 2028.
Os analistas observaram que o Metro tem capacidade para crescer enquanto mantém índices de capital acima dos requisitos regulatórios. Projeta-se que o capital CET1 atinja o mínimo de 12,3% em 2026, antes de melhorar novamente em 2027.
O banco está visando um crescimento de empréstimos de 8-11% anualmente até 2028, apoiado por níveis mais altos de geração orgânica de capital.
Além disso, o Metro aumentou seu ritmo de expansão de agências. A administração anteriormente previa cerca de oito novas agências, mas agora planeja adicionar de três a cinco por ano nos próximos sete anos, atingindo aproximadamente 120 locais a partir dos atuais 76. O RBC interpretou isso como um sinal da confiança da administração em sua estratégia de médio prazo.
O RBC manteve que os riscos permanecem, incluindo possível pressão de capital se o crescimento de empréstimos e a rotação do balanço não forem gerenciados efetivamente, pressões de liquidez devido a retiradas de depósitos, concorrência em empréstimos especializados no Reino Unido e deterioração da qualidade dos ativos.
No entanto, a corretora afirmou que a forte execução na gestão de custos, reprecificação de depósitos e rotação de ativos sustenta a perspectiva melhorada.
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