Por Sam Boughedda
O Morgan Stanley manteve uma classificação Overweight na Microsoft BDR (BVMF:MSFT34)(NASDAQ:MSFT), mas cortou o preço-alvo para US$ 325, de US$ 354, dizendo que o impulso sustentado nos negócios comerciais da Microsoft deve compensar parcialmente os ventos contrários de PC e FX crescentes em uma nota aos clientes na sexta-feira.
A nota deles foi focada na divulgação de resultados fiscais primeiro trimestre da Microsoft em 2023.
"À medida que as expectativas de crescimento do orçamento de TI continuam a moderar, o câmbio se torna mais desfavorável e os dados do PC provavelmente pressionam os resultados do Windows OEM, os investidores estão compreensivelmente preocupados com o impacto mais amplo que esses fatores podem ter nos resultados e perspectivas da Microsoft", disseram os analistas.
No entanto, o Morgan Stanley acredita que o forte feedback sobre os negócios comerciais de suas conversas de canal e outro conjunto de resultados robustos específicos da Microsoft de sua pesquisa mais recente com CIO reforçam a confiança da empresa na resiliência da Microsoft nas principais áreas de crescimento secular, como bem como o posicionamento em categorias defensivas, ambas suportando a demanda por soluções Microsoft.
"Dado o ambiente de demanda de PC mais fraco e os crescentes ventos contrários do câmbio, reduzimos nossa previsão de receita para o 1TFY23 em 1%, para US$ 49,2 bilhões, e a receita do FY23 em ~2,3%, para US$ 214,2 bilhões. Considerando o impacto nas despesas, também reduzimos nosso EPS em 1TFY23 para US$ 2,26 e FY23 EPS para US$ 9,74. Aplicando um múltiplo de aproximadamente 30x nos ganhos do AC23, isso implica um novo PT de US$ 325, abaixo dos US$ 354 anteriores. Com a empresa ainda negociando com desconto em relação aos pares: US$ 50 bilhões aos pares em ~26x P/nGAAP EPS ou uma proporção PEG de 1,7x em nossos números AC23 - define o MSFT como um dos nossos favoritos em software", concluíram os analistas.