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Investing.com — Na quinta-feira, a Moody’s Ratings anunciou uma elevação na classificação de dívida sênior não garantida da Keysight Technologies, Inc., aumentando-a de Baa2 para Baa1. A agência também revisou a perspectiva da Keysight para estável, indicando uma mudança positiva em relação à sua postura anterior.
A elevação pela Moody’s é atribuída ao crescimento previsto na lucratividade e no fluxo de caixa livre da Keysight nos próximos anos. O Vice-Presidente e Analista Sênior da agência, Justin Remsen, citou a posição dominante da Keysight no setor de Design e Teste Eletrônico e seu histórico de práticas financeiras conservadoras como fatores-chave na decisão.
Os planos estratégicos da Keysight para adquirir a Spirent, o Grupo de Soluções Ópticas da Synopsys e o PowerArtist da Ansys devem fortalecer a vantagem competitiva da empresa e ampliar seu alcance de mercado. Apesar do aumento na alavancagem para financiar essas aquisições, a Moody’s prevê que ela permanecerá dentro dos limites da categoria de classificação Baa1, enfatizando a importância da governança em seu processo de avaliação.
A classificação Baa1 reflete a forte presença de mercado da Keysight, com posições significativas em vários subsegmentos da indústria e uma ampla base global de clientes que contribui para a estabilidade da receita. O investimento da empresa em ferramentas de teste 5G e a receita potencial da atividade de P&D em 6G são vistos como impulsionadores positivos para o crescimento futuro.
A posição financeira da Keysight é reforçada por uma base diversificada de clientes e um portfólio que inclui produtos para data centers beneficiando-se de investimentos em inteligência artificial generativa (GenAI). Apesar de enfrentar desafios em certos mercados finais voláteis, o foco da empresa em vendas de P&D oferece alguma consistência no desempenho.
A robusta liquidez da empresa é sustentada por mais de US$ 1,5 bilhão em caixa e uma expectativa de US$ 1 bilhão em fluxo de caixa livre no próximo ano. Além disso, uma linha de crédito rotativo sênior não garantida de US$ 750 milhões com vencimento em julho de 2026 fortalece ainda mais a flexibilidade financeira da Keysight.
A perspectiva estável da Moody’s para a Keysight baseia-se em projeções de crescimento orgânico de receita de médio dígito e fluxo de caixa livre anual sustentado de aproximadamente US$ 1 bilhão. A perspectiva incorpora potenciais aquisições que poderiam temporariamente elevar os níveis de alavancagem, mas espera que a administração mantenha uma meta de alavancagem de longo prazo de 2,0x dívida para EBITDA. As classificações poderiam ver novas elevações se a Keysight continuar a demonstrar forte lucratividade e diversificação de receita, mantendo políticas financeiras conservadoras. Por outro lado, um rebaixamento poderia ocorrer se a empresa enfrentar desaceleração significativa no crescimento da receita, erosão da participação de mercado ou uma mudança nas políticas financeiras levando à redução da liquidez ou níveis de dívida sustentados acima do limite médio de 2x.
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