Moody’s eleva classificação da Reliance, Inc. para Baa1 com perspectiva estável

Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou as classificações de dívida sênior não garantida da Reliance, Inc. para Baa1 de Baa2 na sexta-feira, 14.03.2025. A agência de classificação também revisou a perspectiva da empresa para estável, anteriormente positiva.

A elevação é atribuída ao aumento de escala e participação de mercado da Reliance nos últimos anos, sua capacidade de manter fortes margens operacionais e gerar fluxo de caixa livre positivo durante períodos de preços mais baixos de metais e demanda mais fraca. A grande escala da empresa minimiza o risco de uma transação significativa de alavancagem e reflete a visão da Moody’s de que a Reliance é capaz de manter métricas de crédito robustas e um perfil de crédito forte compatível com uma classificação Baa1 ou superior através dos ciclos econômicos, segundo Botir Sharipov, Oficial Sênior de Crédito da Moody’s Ratings e analista principal da Reliance, Inc.

A classificação Baa1 da dívida sênior não garantida da Reliance reflete sua baixa alavancagem, alta cobertura de juros, margens líderes do setor, forte geração de caixa, ampla oferta de produtos, bem como diversidade de mercados finais e geográfica. O gerenciamento eficaz de capital de giro da empresa, histórico bem-sucedido de crescimento por meio de iniciativas orgânicas e aquisições, escala e diversidade são consistentes com uma empresa de grau de investimento.

Os resultados operacionais da empresa em 2024 mostraram uma queda em comparação com 2023, com as vendas líquidas diminuindo 6,6% para $13,8 bilhões devido a uma queda no preço médio de venda, que caiu 10,4%. Isso foi parcialmente compensado por um aumento de 4,0% nas toneladas vendidas, superando significativamente a queda de 2% nos embarques para o setor, conforme relatado pelo Metals Service Center Institute (MSCI).

A Reliance gerou um robusto fluxo de caixa livre pelo terceiro ano consecutivo em 2024 e continuou a seguir uma política equilibrada de alocação de capital, mantendo métricas de crédito muito fortes. A empresa gerou cerca de $1,43 bilhão em fluxo de caixa operacional no ano passado, investiu aproximadamente $431 milhões em manutenção e investimentos de crescimento orgânico, gastou cerca de $365 milhões em aquisições e retornou $250 milhões em dividendos aos acionistas.

Os preços domésticos do aço se fortaleceram recentemente, ficando acima da média de 10 anos, devido aos planos da administração Trump de impor tarifas sobre o aço. O aumento nos preços do aço é benéfico para a Reliance, pois normalmente leva à expansão das margens e a fluxos de caixa mais altos.

A Reliance possui um excelente perfil de liquidez com um saldo de caixa de $318 milhões e disponibilidade de empréstimos de $1,499 bilhão em dezembro de 2023. A empresa não tinha empréstimos pendentes e $1,1 milhão em cartas de crédito emitidas em sua linha de crédito rotativo não garantida de $1,5 bilhão.

A perspectiva estável da classificação reflete as expectativas da Moody’s de que a Reliance continuará a produzir fortes lucros operacionais nos próximos 12-18 meses, gerará fluxo de caixa livre positivo material e manterá métricas de crédito compatíveis com a classificação Baa1 ou superior.

As classificações da Reliance poderiam ser elevadas se a empresa aumentasse materialmente sua escala e mantivesse uma política equilibrada de alocação de capital, fortes métricas de crédito e resultados operacionais historicamente sólidos. No entanto, um aumento em seu índice de alavancagem (Dívida/EBITDA) acima de 2,5x poderia pressionar as classificações.

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