Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou as classificações da CommScope Holding Company, Inc., incluindo o rating corporativo (CFR) para Caa1 de Caa2, e o rating de probabilidade de inadimplência (PDR) para Caa1-PD de Caa3-PD. A ação de rating, anunciada em 27.02.2025, também inclui uma elevação do rating de liquidez especulativa (SGL) da CommScope para SGL-3 de SGL-4.
Como parte da mesma ação, a Moody’s atribuiu um rating B3 ao novo empréstimo a prazo sênior garantido e às notas seniores garantidas emitidas em dezembro de 2024 pela subsidiária CommScope, LLC. As notas garantidas existentes foram confirmadas em B3, enquanto as notas seniores não garantidas existentes na CommScope, LLC e CommScope Technologies LLC foram elevadas para Caa3 de Ca. O rating B3 do empréstimo a prazo sênior garantido com vencimento em 2026 foi retirado.
A elevação do rating reflete o sucesso da empresa no refinanciamento da dívida com vencimento em 2025 e 2026, através de uma combinação de aproximadamente $2,1 bilhões em receitas de venda de ativos e $4,15 bilhões em nova dívida garantida. A Moody’s espera uma melhora significativa no desempenho operacional da CommScope que levará a uma redução nos níveis de alavancagem bem abaixo de 9x em 2025. Os ratings são limitados pela alta alavancagem pro forma existente (acima de 10x no Q4 2024, incluindo ajustes padrão de arrendamento da Moody’s) e pelo montante significativo de dívida com vencimento em 2027 ($1,6 bilhão no Q4 2024).
Apesar dos desafios, a CommScope tem escala significativa e posições de liderança nos mercados de telecomunicações, banda larga e conectividade empresarial. A liquidez da empresa é adequada, destacada pelo rating SGL de SGL-3, refletindo caixa no balanço de aproximadamente $663 milhões no Q4 2024. A CommScope também possui uma linha de crédito rotativo baseada em ativos de $750 milhões, que está não utilizada após a conclusão da venda dos ativos Outdoor Wireless Networks (OWN) e Distributed Antenna Systems (DAS) em janeiro de 2025.
O fluxo de caixa livre (FCF) da empresa foi de $248 milhões em 2024. Embora os resultados operacionais melhorem em 2025, o capital de giro provavelmente consumirá caixa e os investimentos ($26 milhões em 2024) podem aumentar. Como resultado, os níveis de FCF serão modestos em 2025. A empresa tem $1,6 bilhão em notas não garantidas com vencimento em março de 2027 que impactarão a posição de liquidez se a dívida não for refinanciada bem antes da data de vencimento.
A perspectiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que a alavancagem da CommScope diminuirá para bem abaixo de 9x, impulsionada pelo forte crescimento orgânico da receita e do EBITDA como resultado da demanda contínua por novos data centers e níveis de estoque mais normalizados. O fluxo de caixa livre deve ser mínimo em 2025, antes de melhorar em 2026.
A CommScope Holding Company, Inc., sediada em Claremont, NC, é a holding da CommScope LLC, fornecedora de soluções de conectividade e infraestrutura para a indústria sem fio, provedores de serviços de telecomunicações e cabo, bem como para o mercado empresarial. A CommScope adquiriu a ARRIS, uma das maiores fornecedoras de equipamentos para as indústrias de televisão a cabo e banda larga, em 2019. A CommScope separou o negócio Home Network em 2024 e vendeu as operações OWN e DAS em janeiro de 2025. A receita reportada foi de aproximadamente $4,2 bilhões em 2024.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.