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A Moody’s Ratings confirmou o rating corporativo familiar (CFR) B2 da Consensus Cloud Solutions, Inc., enquanto rebaixou o rating sênior sem garantia da empresa para B3, anteriormente B2, com perspectiva estável.
A ação de rating segue o fechamento de uma linha de crédito sênior garantida de US$ 225 milhões pela Consensus Cloud Solutions, que inclui uma linha de crédito rotativo de US$ 75 milhões com vencimento em julho de 2028 e um empréstimo a prazo de saque diferido de US$ 150 milhões com vencimento em julho de 2028.
O provedor de serviços de fax em nuvem planeja sacar integralmente o empréstimo a prazo de saque diferido para recomprar uma parte de suas notas sem garantia com vencimento em 2026, quando se tornarem resgatáveis ao par em 15 de outubro de 2025. Espera-se que a empresa use o caixa disponível e/ou saques do crédito rotativo para pagar o saldo restante dessas notas.
A Moody’s explicou que o rebaixamento dos instrumentos sênior sem garantia reflete o aumento da proporção de dívida sênior garantida na estrutura de capital e a redução esperada da absorção de perdas quando as notas sem garantia forem pagas.
A confirmação do CFR B2 baseia-se nas expectativas de que as tendências de receita da Consensus melhorarão nos próximos 12 meses, apesar dos declínios contínuos no segmento de pequenos escritórios e escritórios domésticos (SoHo). Esse declínio é parcialmente compensado pelo crescimento contínuo da receita no segmento Corporativo.
A Moody’s observou que o CFR B2 da Consensus é limitado pela relação dívida/EBITDA moderadamente alta de 3,4x em 31 de março de 2025, escala pequena em relação a outras empresas de software como serviço na área de saúde, e concentração em torno de sua oferta de fax em nuvem.
O rating é sustentado por boa liquidez, geração consistente de fluxo de caixa livre anual, crescimento esperado no segmento Corporativo e uma política financeira prudente. A empresa pagou US$ 223 milhões de dívida sob seu programa de recompra de títulos de US$ 300 milhões até 7 de maio de 2025.
A Consensus mantém US$ 53 milhões em caixa e disponibilidade total sob sua nova linha de crédito rotativo de US$ 75 milhões. A perspectiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que as tendências de receita da empresa melhorarão, a relação dívida/EBITDA permanecerá abaixo de 3,75x, e será gerado um fluxo de caixa livre modesto em relação à dívida.
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