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Investing.com -- A Moody’s Ratings rebaixou o Grupo Energia Bogota S.A. E.S.P. (GEB) de Baa2 para Baa3, alterando a perspectiva de negativa para estável.
A agência de classificação reduziu a classificação de emissor e as classificações de dívida sênior não garantida do GEB, mas confirmou a Avaliação de Crédito Básica da empresa em baa3, que mede a capacidade creditícia independente do GEB.
Este rebaixamento segue ações de classificação semelhantes para o Governo da Colômbia e Bogotá, Distrito Capital, ambos rebaixados de Baa2 para Baa3. Bogotá é considerada a provedora de suporte para o GEB sob o framework analítico da Moody’s para Emissores Relacionados ao Governo.
A classificação Baa3 reflete a análise de inadimplência conjunta da Moody’s, que considera a avaliação de crédito básica do GEB, a classificação Baa3 de Bogotá, o forte suporte governamental implícito e a dependência moderada entre o GEB e Bogotá. Esses fatores levam em conta a participação de 66% de Bogotá no GEB e a natureza estratégica dos serviços da empresa.
O GEB se beneficia de um portfólio energético diversificado com participações significativas em subsidiárias que operam na Colômbia, Peru, Brasil e Guatemala. As principais subsidiárias controladas com perfis de grau de investimento contribuíram com 50% do EBITDA total em 2024.
Em março de 2025, o GEB registrou uma cobertura de juros em caixa de 3,5x e um índice de alavancagem de 18,2% com base em médias de três anos. A Moody’s espera uma ligeira deterioração nos fluxos de caixa para o final de 2025 e 2026, projetando cobertura de juros em caixa em torno de 3,2x e um índice de alavancagem próximo a 16,5% nos próximos 12-18 meses.
A empresa mantém liquidez adequada e possui um perfil de vencimento de dívida administrável. Em 2025, o GEB planeja refinanciar aproximadamente US$ 250 milhões em vencimentos de subsidiárias, um empréstimo de US$ 225 milhões para uma subsidiária não consolidada e a dívida de US$ 430 milhões da Calidda através de uma combinação de títulos e empréstimos.
O GEB segue uma política de distribuição de dividendos elevada com um índice mínimo de pagamento de 70% após atender a certas reservas de liquidez.
A perspectiva estável reflete tanto a perspectiva estável de Bogotá quanto a capacidade histórica do GEB de executar investimentos de crescimento sem afetar significativamente sua qualidade de crédito.
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