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Investing.com -- A Moody’s Ratings rebaixou a classificação de emissor de longo prazo da Metsä Board Corporation para Baa3 de Baa2, com a perspectiva alterada de negativa para estável.
A ação de rating ocorre após a rápida deterioração das condições de mercado que levou a Metsä Board a emitir um alerta de lucro em 7 de julho, seguido por uma orientação de resultados ainda mais fracos para o terceiro trimestre em comparação com o segundo trimestre.
A empresa finlandesa de materiais de embalagem enfrenta demanda enfraquecida devido à baixa confiança do consumidor, que foi afetada por tensões geopolíticas e recentes tarifas de importação introduzidas pelos Estados Unidos. Com mais de 20% de sua receita gerada nos EUA, mas todas as instalações de fabricação localizadas na Finlândia e na Suécia, a Metsä Board está particularmente vulnerável a essas tarifas.
A Moody’s considera a atual fraqueza do mercado como potencialmente estrutural, refletindo expectativas de taxas de utilização persistentemente baixas entre os produtores europeus de embalagens de papel após anos de expansão de capacidade.
A empresa está atualmente operando acima de sua meta de alavancagem líquida autoimposta de 2,5x, com medidas limitadas para reduzir a alavancagem abaixo desse limite. A Moody’s agora espera que a margem EBIT da Metsä Board caia abaixo do limite de 10%, com a relação dívida/EBITDA excedendo 2,0x durante pelo menos os próximos 12-18 meses.
Como ponto positivo, a Metsä Board lançou um programa de economia de custos visando melhorias anuais de EBITDA de US$ 200 milhões até o final de 2027. A empresa também acredita que pode liberar pelo menos US$ 150 milhões em capital de giro durante o segundo semestre de 2025, principalmente reduzindo o estoque.
A perspectiva estável reflete a robusta posição de liquidez da Metsä Board, que fornece amortecimento suficiente para navegar no desafiador ambiente de mercado nos próximos 12-18 meses. A Moody’s espera que o mercado atinja seu ponto mais baixo em algum momento durante os próximos 12 meses, com uma relação dívida/EBITDA projetada de 3,0x e uma relação RCF/dívida líquida de cerca de 40% em 2026.
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