Moody’s revisa perspectiva da Denso para estável e confirma classificação A2

A Moody’s Ratings revisou hoje a perspectiva da Denso Corporation (Denso) de positiva para estável, enquanto confirmou suas classificações A2 de emissor e dívida sênior não garantida. Esta ação segue a confirmação das classificações de longo prazo A1 da Toyota Motor Corp e a revisão da perspectiva para estável de positiva em 04.06.2025.

Segundo Ryohei Nishio, Vice-Presidente e Analista Sênior da Moody’s Ratings, a perspectiva das classificações A2 da Denso retornou para estável devido à redução da perspectiva de melhoria significativa nos fundamentos de crédito da Toyota Motor, que é o maior cliente e acionista da Denso.

Nishio também observou que o envolvimento da Denso em uma série de transações para fechar o capital da Toyota Industries Corporation (TICO, A2 em revisão para rebaixamento) não prejudicará sua qualidade de crédito. O amplo saldo de caixa da Denso e os recursos provenientes de desinvestimentos de participações cruzadas serão suficientes para cobrir as necessidades de financiamento para a recompra de suas próprias ações da TICO.

A Denso, um dos maiores fornecedores automotivos de primeiro nível globalmente, mantém uma forte posição competitiva. A empresa capitaliza a crescente demanda por tecnologias que permitem eletrificação, melhoram a eficiência de combustível dos veículos e a segurança. Também possui uma ampla base de clientes que inclui as principais montadoras em todo o mundo. As classificações da Denso são sustentadas por suas tecnologias proprietárias, política financeira conservadora com baixa alavancagem e ampla liquidez.

No entanto, as classificações da empresa são limitadas por sua concentração na indústria automotiva cíclica, que requer substanciais despesas de P&D e investimentos de capital para desenvolver tecnologia de eletrificação e direção autônoma, além de atender às regulamentações mais rigorosas de emissões e segurança.

Apesar dos riscos potenciais decorrentes de tarifas e políticas comerciais imprevisíveis nos EUA, o amplo saldo de caixa da Denso ajudará a absorver esses riscos. O portfólio competitivo de produtos da empresa lhe dará vantagem para repassar grande parte dos potenciais aumentos de custos às montadoras.

A perspectiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que a Denso manterá sua posição bem estabelecida no fornecimento automotivo global. Também se espera que a Denso mantenha sua política financeira conservadora e seu sólido relacionamento com a Toyota Motor.

As classificações da Denso poderiam ser elevadas se as classificações da Toyota Motor forem elevadas, desde que a Denso mantenha sua importância estratégica para o grupo Toyota e sua forte qualidade de crédito independente. As classificações da Denso também poderiam ser elevadas se a empresa conquistar posições competitivas sólidas na indústria de autopeças, aumentando a participação de seus ganhos com produtos avançados com melhores perspectivas de crescimento em meio à transição da indústria para a eletrificação.

Por outro lado, um rebaixamento das classificações da Denso poderia ocorrer se a posição de mercado bem estabelecida da empresa se deteriorar, ou se adotar uma política financeira agressiva resultando em um aumento sustentado da alavancagem.

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