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Investing.com -- A Moody’s Ratings confirmou a classificação de dívida sênior Baa2 e a classificação de papel comercial P-2 da Oracle Corporation (NYSE:ORCL), enquanto revisou a perspectiva de estável para negativa.
A mudança na perspectiva reflete expectativas de alavancagem continuamente elevada e fluxo de caixa livre cada vez mais negativo, à medida que a Oracle expande significativamente seu negócio de infraestrutura de IA, de acordo com o anúncio da Moody’s na segunda-feira.
"Embora se tornar um grande provedor de infraestrutura de IA tenha o potencial de impulsionar um crescimento dramático e uma rentabilidade sólida, os requisitos de despesas de capital provavelmente também levarão a um fluxo de caixa livre significativamente negativo e crescimento de passivos à medida que o negócio de IA se desenvolve", disse Matthew Jones, Analista de Crédito Sênior da Moody’s.
Os desafios do fluxo de caixa são agravados pelas substanciais obrigações de dívida existentes da Oracle, pagamentos de dividendos e despesas do negócio principal de nuvem. A Oracle reportou US$ 93 bilhões em dívida para o ano fiscal encerrado em maio de 2025.
A Oracle indicou que só iniciará despesas de capital e compromissos relacionados a arrendamentos de datacenters depois de garantir pedidos que sustentem esses gastos. O acordo de serviço recentemente anunciado pela empresa, no valor de mais de US$ 30 bilhões em receita anual a partir do ano fiscal de 2028, exemplifica essa abordagem.
Apesar dessas medidas, a Moody’s observou que "a velocidade da mudança e a escala potencial de investimento, particularmente enquanto o setor de IA ainda está evoluindo, introduzem uma sobrecarga para as classificações".
A posição financeira da Oracle mostra restrições, com a relação dívida ajustada pela Moody’s para EBITDA excedendo 4x e o fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses em negativo US$ 5,1 bilhões em 31 de maio de 2025. Os pagamentos anuais de dividendos da empresa atingiram US$ 4,7 bilhões no ano fiscal encerrado em maio de 2025, com custos de juros de US$ 3,6 bilhões.
A classificação Baa2 continua a refletir a posição de liderança da Oracle em numerosos mercados de software empresarial e infraestrutura de nuvem, forte perfil de crescimento orgânico, escala operacional substancial e ampla base global de clientes.
Em 31 de maio de 2025, a Oracle tinha US$ 11,2 bilhões em caixa e títulos negociáveis, com expectativas de fluxo de caixa livre negativo de US$ 6 bilhões ou pior após dividendos para o ano fiscal de 2026. A empresa mantém uma linha de crédito rotativo não utilizada de US$ 6 bilhões com vencimento em 2027 e tinha aproximadamente US$ 2,3 bilhões em papel comercial em circulação.
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