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Investing.com — A Moody's Ratings atualizou a perspectiva de ratings da Trane Technologies plc e suas subsidiárias de estável para positiva, enquanto confirmou os ratings de dívida sênior sem garantia A3 da empresa. Esta mudança afeta a Trane Technologies Global Holding Co. Ltd., Trane Technologies Company LLC, Trane Technologies Luxembourg Finance S.A. e Trane Technologies Financing Limited, todas subsidiárias diretas ou indiretas da Trane Technologies. Além disso, o rating de emissor de longo prazo da Trane Technologies também foi confirmado em A3. Os ratings de commercial paper de curto prazo da Trane Technologies Financing Limited e Trane Technologies Holdco Inc. foram igualmente confirmados em Prime-2.
A revisão para uma perspectiva positiva baseia-se na expectativa da Moody's de que a Trane manterá um perfil de crédito robusto, respaldado por uma margem EBITDA de aproximadamente 20% e forte geração de caixa. A agência de classificação também prevê que a relação dívida/EBITDA da empresa permanecerá abaixo de 2,0x nos próximos 12-18 meses, excluindo quaisquer aquisições significativas financiadas por dívida. O crescimento saudável de pedidos da Trane em 2024 e uma carteira de encomendas elevada de US$ 6,75 bilhões oferecem um grau de visibilidade de receita. Além disso, a Moody's espera que a Trane continue com uma política financeira equilibrada, financiando recompras de ações a partir da geração interna de caixa.
A justificativa para os ratings A3 de dívida sênior sem garantia da Trane Technologies inclui a grande base de receita da empresa, marca reconhecida, diversidade geográfica e forte geração de caixa. A Trane Technologies possui uma sólida posição de mercado no setor global de equipamentos e serviços de aquecimento, ventilação e ar condicionado (HVAC). A Moody's espera que a exposição da empresa aos mercados comerciais e residenciais de HVAC, bem como à refrigeração de transporte, continue proporcionando diversidade de negócios. A forte liquidez da empresa e a política de alocação de capital equilibrada, com uma relação dívida/EBITDA abaixo de 2,0x, também sustentam a visão de crédito da Moody's.
No entanto, os negócios da Trane Technologies são cíclicos, especialmente seu negócio de refrigeração residencial e de transporte. A Moody's acredita que o negócio de HVAC residencial da empresa se normalizou em grande parte após a alta demanda que seguiu a pandemia de COVID. Espera-se que o negócio de refrigeração de transporte melhore até o final do ano após uma desaceleração cíclica. Apesar de enfrentar inflação contínua e altas taxas de juros, espera-se que a Trane Technologies contrabalance essas pressões com ações de preços moderadamente positivas e maior alavancagem operacional em uma linha de topo crescente impulsionada pela demanda saudável.
A Moody's mencionou que uma elevação dos ratings poderia ocorrer se a Trane Technologies sustentar a melhoria de seus lucros operacionais e forte geração de caixa, junto com a demonstração contínua de uma política financeira bem equilibrada com uma relação dívida/EBITDA igual ou inferior a 2,0x. Por outro lado, um rebaixamento poderia acontecer se houver uma queda no desempenho operacional e no fluxo de caixa, perda de diversidade de mercado final, ou políticas financeiras mais agressivas, incluindo grandes aquisições financiadas por dívida e/ou retornos aos acionistas que empurrem a relação dívida/EBITDA para próximo de 3,0x.
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