Por Sam Boughedda
Morgan Stanley (NYSE:MS) analistas disseram em uma nota de pesquisa na segunda-feira que as avaliações relativas no setor de petróleo e gás continuam atraentes.
Os analistas disseram aos investidores que os estoques de exploração e produção caíram 17% até agora em 2023, superando uma queda de 14% nos preços crude, com a maior parte das quedas ocorrendo nas últimas semanas. Isto foi acompanhado pela crescente instabilidade no setor bancário, a perspectiva de condições mais restritivas de empréstimos e um enfraquecimento das perspectivas econômicas.
"Embora comprar quedas semelhantes nos últimos dois anos tenha sido geralmente a estratégia correta, as crescentes probabilidades de recessão aumentam os riscos nos próximos trimestres", observaram os analistas.
"Dito isto, muito do crescimento da demanda do mercado petrolífero em 2023 depende da reabertura da China e da crescente mobilidade através da Ásia - tendências que ainda estão no caminho certo". Além disso, os baixos estoques, a limitada capacidade ociosa da OPEP+, a desaceleração do crescimento do xisto e o limitado investimento global em petróleo e gás fazem com que este ciclo pareça diferente de outros na história recente".
Embora eles acreditem que as avaliações ainda são atraentes, os analistas pensam que novas revisões de ganhos ainda são um risco.
"O risco do petróleo ainda se desvia positivamente, mas a gama de resultados é ampla", escreveram eles. "A demanda ainda está se recuperando da reabertura da China, do aumento da aviação e de uma potencial reversão da fraqueza da demanda por preços em algumas regiões (incluindo os EUA, onde a temporada de verão está em ritmo para começar com preços da gasolina 30% mais baixos y/y)".