Ibovespa tem alta modesta com GPA e Eneva em destaque; BB recua
Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) rebaixou a Enel (BIT:ENEI) de acima da média para na média, afirmando que a recente alta da concessionária e os catalisadores de curto prazo já amplamente divulgados deixam espaço limitado para maior desempenho, enquanto sua direção estratégica de longo prazo permanece incerta.
O banco disse que a próxima extensão da concessão de eletricidade italiana e o recentemente anunciado programa de recompra de €1 bilhão, a primeira parcela de um programa mais amplo de €3,5 bilhões, já estão em grande parte precificados. O banco estima que essas medidas podem elevar o consenso do LPA em apenas cerca de 4% até 2028.
As ações da Enel são negociadas a 10,9 vezes os lucros de 2026, um desconto em relação aos pares integrados. Mas o Morgan Stanley considera esse desconto justificado, apontando para o fraco crescimento dos lucros, prevendo um CAGR do LPA de apenas 2% de 2024 a 2030, e visibilidade limitada sobre a próxima fase da estratégia da empresa antes do seu dia de mercado de capitais em março de 2026.
Desde que a atual gestão assumiu em maio de 2023, a Enel entregou fortes retornos através de vendas de ativos e redução de dívidas, mas o Morgan Stanley observou que a história de alienações está agora praticamente concluída e as opções de reinvestimento permanecem pouco claras.
A firma também sinalizou riscos em torno da sustentabilidade do índice de distribuição de dividendos de 70% da Enel, dada a pressão sobre o fluxo de caixa livre.
Apesar de uma previsão de retorno total ao acionista de 9% até 2030, a Enel ainda fica atrás dos pares que oferecem maior crescimento ou maior rendimento, disse o corretor.
O Morgan Stanley vê potencial de alta apenas se a Enel mantiver ou expandir suas recompras além dos planos atuais ou revisitar fusões e aquisições, mas alertou que a queda nos preços de energia ou o aumento nos rendimentos dos títulos na Itália também poderiam representar riscos de baixa.
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