Investing.com - Peter Garnry, chefe de estratégia de ações do Saxo Bank, discute as perspectivas para a estrela de IA NVIDIA (NASDAQ:NVDA). O especialista do banco dinamarquês adverte sobre os riscos para a Nvidia decorrentes da extensão dos controles de exportação relacionados à China sobre chips de IA pelos EUA e recomenda que os investidores reconsiderem sua exposição neste momento.
Aqui está sua análise:
O governo dos EUA pode interromper a recuperação da inteligência artificial (IA) no mercado de ações dos EUA, já que está considerando estender os controles de exportação de chips de IA para a China em outubro de 2022. Os números mais recentes da Nvidia mostram que a China foi, de longe, o maior impulsionador do crescimento de sua receita, já que as empresas de tecnologia chinesas estão lutando para alcançar as empresas americanas em tecnologia de IA. A expansão dos controles de exportação é o maior risco para as perspectivas exuberantes da Nvidia apresentadas em maio, portanto, os investidores devem considerar sua exposição agora.
O governo Biden avalia novas restrições aos chips de IA
O governo dos EUA está considerando expandir os controles de exportação de chips de IA relacionados à China, de acordo com o Wall Street Journal. A intenção é limitar a capacidade da China de alcançar os EUA em tecnologia de IA e usar chips avançados de IA em aplicações militares. A decisão seria tomada no início de julho.
A China é o principal impulsionador das perspectivas da Nvidia
As possíveis novas restrições à exportação são fundamentais para o sentimento do mercado, já que a recuperação impulsionada pela IA nas ações dos EUA tem sido um dos principais fatores de desempenho este ano. A forte perspectiva da Nvidia apresentada em seus resultados do primeiro trimestre fiscal impulsionou as expectativas de ganhos de 12 meses para o setor de tecnologia S&P 500.
O mercado de ações da Nvidia perdeu 12% em quatro sessões depois que o governo Biden introduziu os primeiros controles sobre a exportação de tecnologia avançada de IA e de semicondutores dos EUA para a China, ou seja, os chips A100, em 7 de outubro. Os investidores observaram então que cerca de 26% dos negócios da Nvidia estavam diretamente ameaçados pela nova política.
A empresa encontrou uma solução para poder exportar chips de IA para a China que estavam dentro dos limites das novas regulamentações. Os chips A800 e H800 para o mercado chinês substituíram os bem-sucedidos A100 e H100. Os números da receita geográfica da Nvidia, que podem ser encontrados em seus arquivos 10-K, revelam que a receita da China aumentou 67% em relação ao trimestre anterior, coincidindo com o lançamento dos novos chips.
A forte demanda pelo A800 e H800 provavelmente se deve ao fato de que as empresas de tecnologia chinesas estão lutando sob as ordens do governo de Pequim para alcançar as empresas dos EUA no campo da IA. O fato de o Departamento de Comércio dos EUA estar considerando alterar as regras de exportação sugere que o governo dos EUA também percebeu essa tendência e está preocupado com o que isso significa para a liderança dos EUA em tecnologia de IA.
A possibilidade de novas restrições é, de longe, o maior risco para os acionistas da Nvidia: os requisitos de licenciamento para chips relacionados à IA afetariam significativamente os resultados financeiros de forma negativa. Isso poderia esvaziar a alta da IA porque provocaria uma exposição reduzida e a realização de lucros por parte dos gestores de fundos de investimento em todo o setor de tecnologia dos EUA.
A Nvidia não pode escapar do jogo da fragmentação
O mundo entrou no jogo da fragmentação, uma dinâmica geopolítica centrada na ideia de desproteger as cadeias de suprimentos globais, que é uma extensão da guerra comercial iniciada pelo governo Trump em 2016. Se a tecnologia de IA for o vetor tecnológico mais importante na próxima década, a Nvidia será forçada a aderir estritamente às políticas industriais e de segurança nacional dos EUA relacionadas à tecnologia de IA. Os investidores com fortes retornos na Nvidia e nas empresas de tecnologia dos EUA em geral devem considerar a possibilidade de reduzir o risco de seus portfólios, diminuindo sua exposição.