Calendário Econômico: Inflação no Brasil, EUA dá tom em semana de balanços na B3
A S&P Global Ratings revisou sua perspectiva para a Coherent Corp. de negativa para estável, enquanto manteve o rating de crédito do emissor em ’BB-’.
A agência de classificação citou a forte demanda dos clientes finais pelos transceptores de datacom da Coherent, que compensou a fraqueza nos segmentos de telecom e industrial. Essa demanda ajudou a empresa a aumentar a receita em mais de 20% em comparação ao ano anterior até o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, encerrado em junho.
A Coherent também se concentrou na redução da dívida, pagando mais de US$ 200 milhões nos últimos três trimestres fiscais. A combinação de forte crescimento, redução da dívida e expansão das margens de EBITDA devido à melhoria da eficiência operacional deve reduzir a alavancagem da empresa para a faixa alta de 4x no ano fiscal de 2025.
A S&P prevê que a Coherent aumentará sua receita total entre 5% e 8% em comparação ao ano anterior no ano fiscal de 2026, com contínua expansão da margem de EBITDA à medida que a empresa se concentra na eficiência operacional. Espera-se que esses fatores reduzam ainda mais a alavancagem para a faixa baixa de 4x no ano fiscal de 2026.
A agência de classificação observou que aproximadamente 2x da alavancagem ajustada da Coherent está relacionada ao investimento de capital preferencial de US$ 2,15 bilhões da Bain Capital, que a S&P trata como dívida porque a Bain pode exercer o instrumento contra a empresa em 2031.
Os transceptores de datacom da Coherent são componentes importantes em servidores de IA, ajudando a interconectar switches, servidores GPU e infraestrutura de armazenamento. Apesar da concorrência de empresas como Ciena e Lumentum, a S&P espera que a Coherent se beneficie do investimento contínuo em soluções de IA por parte das empresas de hiperescala.
A empresa tomou medidas para mitigar os potenciais impactos de tarifas, transferindo a maior parte de sua fabricação de transceptores dos EUA da China para a Malásia. Esperam-se melhorias adicionais de rentabilidade com o fechamento de uma parte de seu negócio de carbeto de silício que não estava gerando receita, aumento de preços em algumas soluções de datacom, redução de pessoal e controle de despesas operacionais.
A S&P espera que a Coherent gere mais de US$ 200 milhões de fluxo de caixa operacional livre no ano fiscal de 2025, aumentando para mais de US$ 400 milhões no ano fiscal de 2026, o que poderia ser usado para redução adicional da dívida.
A perspectiva estável reflete a expectativa da S&P de que a Coherent manterá a alavancagem abaixo de 5x e gerará fluxo de caixa operacional livre positivo, apesar dos desafios macroeconômicos e potenciais obstáculos tarifários.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.