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Investing.com — A Fitch Ratings alterou a perspectiva da Helia Insurance Pty Limited (HIPL), subsidiária da Helia Group Limited (HLI), de Estável para Negativa. No entanto, a classificação de Solidez Financeira da Seguradora (IFS) da empresa permanece afirmada em ’A’ (Forte). A revisão da perspectiva é uma resposta ao aumento da pressão sobre a posição competitiva da HLI no mercado de seguros hipotecários (LMI) e seus rendimentos, após o anúncio de que seu principal cliente credor pode não renovar seu contrato.
Em 24 de março de 2025, a HLI revelou que seu principal cliente credor, o Commonwealth Bank of Australia (CBA, AA-/Estável), que constituiu 44% do prêmio bruto emitido (GWP) em 2024, iniciou discussões exclusivas com um fornecedor alternativo para serviços de LMI. Existe uma chance razoável de que o atual acordo de fornecimento e serviço entre a HLI e o CBA não seja estendido além da data de expiração existente de 31 de dezembro de 2025.
A Fitch também rebaixou a classificação do perfil da empresa da HLI para ’Moderado’ de ’Favorável’, considerando que a potencial perda do contrato com o CBA poderia levar a uma queda significativa no volume de novos negócios. Sem o contrato do CBA, estima-se que a participação de mercado do GWP da HLI, que era de 38% em 2024, cairá para 21%.
A potencial perda do negócio do CBA não afetará imediatamente a receita de seguros da HLI devido à natureza de longo prazo dos contratos, que normalmente se estendem por mais de 15 anos, e aos ganhos contínuos de prêmios escritos em anos anteriores. A HLI, sendo o maior provedor de LMI por negócios em vigor, representa 50% do passivo da indústria para cobertura remanescente (LRC).
Apesar da potencial perda do negócio do CBA, espera-se que a capitalização da HLI permaneça ’Muito Forte’ no médio prazo. A cobertura da empresa do montante de capital prescrito regulatório (PCA) tem sido alta, e projeta-se que terá uma posição de capital excedente maior à medida que o negócio do CBA diminui. No entanto, é provável que o índice de despesas da HLI aumente à medida que a receita diminui.
A Fitch pode rebaixar a classificação se o perfil da empresa da HLI continuar a se deteriorar, incluindo posicionamento competitivo mais fraco e falha na renovação de contratos com credores hipotecários importantes. Outros fatores que poderiam levar a um rebaixamento incluem rentabilidade de subscrição sustentada e desempenho financeiro geral, com um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) abaixo de 8% por um período prolongado, uma razão de cobertura do PCA caindo abaixo de 1,50x, e deterioração severa no ambiente operacional devido ao aumento do desemprego e outros fatores econômicos.
Por outro lado, a Fitch pode afirmar a classificação no nível atual se o perfil da empresa da HLI se estabilizar. Isso poderia ser indicado pela estabilidade no volume de negócios (após contabilizar a potencial perda do contrato do CBA e tendências em toda a indústria) e manutenção dos relacionamentos existentes com clientes credores importantes.
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