Motta proíbe funcionamento de comissões da Câmara até 1º de agosto
Investing.com - Beiersdorf (ETR:BEIG) provavelmente não alcançará sua meta de crescimento orgânico de vendas para o ano inteiro de 4-6%, segundo analistas do RBC Mercados de capitais, que descreveram as expectativas da empresa como "desafiadoras de forma irrealista."
Em uma nota datada de sexta-feira, o RBC afirmou que a aceleração necessária no crescimento para o segundo semestre é improvável, considerando o ambiente volátil de consumo e a intensificação da concorrência.
O RBC prevê um crescimento orgânico de vendas para 2025 de 3,9%, 92 pontos-base abaixo do consenso. As perspectivas para 2026 e 2027 são igualmente cautelosas, com previsões de 5,1% e 4,2%, respectivamente, em comparação com as estimativas de consenso de 5,9% e 5,5%.
A principal marca de consumo da Beiersdorf, Nivea, está sob pressão, particularmente em cuidados faciais, onde a participação de mercado diminuiu em regiões-chave como os EUA, China e Alemanha.
Apesar dos próximos lançamentos, incluindo a linha anti-envelhecimento premium Epicelline, o RBC expressou dúvidas sobre a capacidade destes produtos de alterar materialmente o crescimento.
Os analistas observaram a potencial canibalização da linha Q10 existente da Nivea e riscos relacionados à acessibilidade em um mercado sensível a preços.
Pressões de custo também obscurecem as perspectivas de lucro. O RBC reduziu sua previsão de margem EBIT devido a aumentos esperados nos gastos com marketing para apoiar o lançamento de novos produtos.
Para 2025, a corretora assume uma melhoria de margem de 40 pontos-base, abaixo de sua estimativa anterior de 50 pontos-base.
Não projeta ganhos de margem em 2026 e prevê uma recuperação modesta a partir de 2027. Até 2027, a previsão de EBIT ajustado do RBC está 9% abaixo do consenso.
Marcas de alta margem como La Prairie também enfrentam dificuldades. Os preços da marca permanecem substancialmente acima dos concorrentes, até 1.070% acima da mediana em algumas categorias de produtos, gerando preocupações sobre a demanda em meio ao fraco sentimento do consumidor. O RBC não espera uma recuperação no curto prazo.
Apesar da previsão moderada, o RBC manteve sua classificação de Desempenho do Setor, citando o preço das ações da Beiersdorf, que teve desempenho inferior tanto ao setor mais amplo de bens de consumo quanto à L’Oréal (EPA:OREP) em cerca de 20% no acumulado do ano.
A ação atualmente é negociada a um múltiplo EV/NOPAT de 17x para 2026E, que o RBC considera razoável dada a posição de caixa da empresa.
O RBC reduziu seu preço-alvo de 12 meses para €107, de €120 anteriormente. Seu modelo de Valor Presente Ajustado, baseado em um custo de capital próprio de 7% e uma taxa de crescimento terminal de 2,5%, implica um preço-justo de €101 por ação.
A corretora espera que o fluxo de caixa livre aumente para €854 milhões até 2027, acima dos €785 milhões em 2024, com o rendimento de FCL melhorando para 3,6%.
"Argumentaríamos fortemente que a administração deveria resistir a qualquer tentação de reter gastos com marketing para tentar ’proteger’ a rentabilidade," alertaram os analistas, acrescentando que fazer isso poderia piorar as perspectivas de crescimento a longo prazo.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.