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Investing.com - O S&P 500 permaneceu resiliente apesar do enfraquecimento dos dados macroeconômicos, segundo analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS), que argumentam que a chave está nos impactos setoriais específicos das escolhas políticas.
"A economia e os mercados têm contado histórias divergentes: os dados macroeconômicos apontam para um ambiente que se enfraquece incrementalmente, enquanto o S&P 500 registrou desempenho positivo desde o início do ano após a significativa baixa de abril", afirmou o Morgan Stanley.
O banco explicou que tarifas e imigração criaram obstáculos macroeconômicos, prejudicando o crescimento e a inflação.
No entanto, os efeitos negativos estão concentrados em setores com participação limitada na capitalização de mercado do índice.
"Por outro lado, o OBBBA beneficia setores com grandes pesos no índice devido a provisões como despesas antecipadas de P&D e depreciação bônus. Isso cria benefícios de fluxo de caixa para setores com uma participação desproporcional na capitalização de mercado", observou o Morgan Stanley.
A empresa enfatizou que os mercados de ações são prospectivos, já tendo precificado uma desaceleração no início deste ano.
"O Dia da Libertação marcou o pico de incerteza e preocupação com tarifas para investidores de ações, e acreditamos que o mercado agora está focado em um cenário de recuperação de lucros", escreveram os analistas.
De uma perspectiva setorial, o Consumo discricionário enfrenta "uma combinação de pressão sobre as margens e menor poder de precificação", levando a um desempenho inferior. Os Industriais são vistos como beneficiários da aproximação da produção e do investimento doméstico em IA, enquanto os semicondutores superaram o mercado graças ao tema da IA, apesar dos obstáculos políticos.
O Morgan Stanley disse que isso explica por que as ações americanas se mantiveram firmes.
A empresa mantém sobreponderação em Industriais e Financials, enquanto subpondera o Consumo discricionário, esperando força contínua nos "temas de Difusão de IA/Tecnologia e Reshoring dentro dos EUA".
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