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Investing.com — Investidores reduziram sua exposição a ações para alguns dos níveis mais baixos em anos, à medida que preocupações sobre o crescimento econômico colidem com esperanças de apoio político, segundo o Deutsche Bank.
O posicionamento geral do mercado de ações está agora bem abaixo dos níveis normais, disse o banco, enquanto fundos orientados por computador continuam a recuar e investidores tradicionais permanecem cautelosos.
As chamadas estratégias sistemáticas, que dependem de regras e sinais de mercado para tomar decisões de investimento, reduziram sua exposição para próximo do ponto mais baixo desde o choque da COVID-19 em março de 2020.
Um grupo desses fundos, conhecidos como fundos de controle de volatilidade, reduziu tanto suas participações em ações que pequenas quedas de mercado de menos de 3% podem agora desencadear novas compras.
A volatilidade do mercado disparou no início desta semana, com a variação diária do S&P 500 se aproximando dos níveis vistos pela última vez em março de 2020, mas começou a diminuir, observou o banco.
Se a volatilidade continuar a cair, esses fundos podem aumentar gradualmente suas compras de ações.
Enquanto isso, gestores de fundos tradicionais, conhecidos como investidores discricionários, mantiveram sua exposição baixa mas estável, aguardando o enfraquecimento dos dados econômicos.
O posicionamento deles sugere que já estão se preparando para uma desaceleração no crescimento do PIB e nos lucros das empresas, mesmo que isso ainda não tenha aparecido claramente nos números oficiais.
Uma recente pausa nas tensões comerciais deu-lhes motivo para aumentar ligeiramente a exposição, mas o Deutsche Bank afirma que é improvável que façam mudanças importantes a menos que haja sinais mais claros dos formuladores de políticas.
Apesar da queda no mercado de ações, novos recursos continuaram fluindo para as ações.
O Deutsche Bank informou que quase US$ 50 bilhões foram direcionados para fundos de ações esta semana, o maior fluxo de entrada até agora este ano. Fundos de ações dos EUA atraíram US$ 31 bilhões, incluindo fluxos para fundos alavancados que apostam em mercados em alta. A China também registrou fortes entradas, com US$ 26 bilhões, o maior volume em seis meses.
No entanto, investidores retiraram dinheiro de outras regiões. Fundos europeus viram suas primeiras saídas em dois meses, o Japão teve sua primeira saída em seis semanas, e fundos globais registraram as maiores retiradas semanais desde dezembro.
Outro sinal preocupante é que grande parte do recente declínio no S&P 500 ocorreu durante as negociações noturnas, em vez de durante o horário regular de mercado. Isso é uma reversão do padrão dos últimos anos, onde as negociações noturnas geralmente eram mais fortes.
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