Os estoques de cobre enfrentaram tendências de queda nos últimos meses, influenciados por uma queda significativa de 16% nos preços do cobre em relação aos níveis de pico em maio.
Apesar desse ajuste para baixo, analistas da RBC Capital Markets sugerem que os preços do cobre podem ter atingido um ponto estável próximo ao preço atual de aproximadamente US$ 4,00 para cada libra.
Os analistas enfatizam que, apesar das preocupações econômicas mundiais, particularmente aquelas originárias da China, que afetaram os preços, a disponibilidade de cobre permanece limitada. Qualquer aumento na demanda, especialmente da China, pode levar a um aumento nos preços do cobre mais uma vez.
O mercado de cobre apresentou tendências inconsistentes, conforme observado pelo RBC.
Os sinais positivos incluem o aumento do prêmio de importação da China para US $ 60 por tonelada, de um valor anteriormente negativo de US $ 14 em meados de junho, e uma redução de 15% nos estoques de cobre em Xangai em relação ao mês anterior.
Por outro lado, a quantidade de cobre armazenada na London Metal Exchange (LME) aumentou 40% durante o mesmo período, indicando incerteza econômica persistente.
"Uma desaceleração econômica global mais extensa é um risco que historicamente pode levar os preços do cobre a cair para o custo de equilíbrio de produção (US$ 2,75–3,00 por libra); No entanto, se o declínio econômico for menos severo e as reduções nas taxas de juros derem suporte, os preços do cobre podem estar se aproximando de seu ponto mais baixo, em aproximadamente US$ 4,00 por libra-peso", segundo os analistas.
Em relação às empresas relacionadas ao cobre, a perspectiva é de otimismo cauteloso. Desde o início do ano, as ações das empresas de cobre tiveram um desempenho melhor do que o próprio metal bruto, com as ações da empresa aumentando 22% em contraste com o aumento de 5% do cobre. Embora tenha havido declínios recentes na eficiência operacional, os preços das ações dessas empresas são considerados em níveis justos.
Os analistas do RBC destacam que o segundo semestre de 2024 deve ser um momento crucial para as empresas de mineração de cobre, pois muitas dependem de maior eficiência operacional para atingir suas metas anuais de produção.
Com base no relatório setorial mais recente, cerca de 45% da meta de produção anual foi atingida até o momento, com expectativas de um aumento notável na produção em um futuro próximo. No entanto, os custos de produção são aproximadamente 4% superiores aos custos médios projetados.
"Os resultados financeiros do segundo trimestre foram reforçados pelos preços mais altos dos metais, com o cobre aumentando 15% e o ouro 13% em comparação com o primeiro trimestre. Isso ajudou a mitigar o impacto de resultados operacionais mais fracos, fazendo com que cerca de 67% dos produtores de cobre que monitoramos superassem seus ganhos projetados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA)", observaram os analistas.
Várias empresas de mineração de cobre enfrentaram desafios durante este trimestre, mas estão esperançosas em melhorar seu desempenho no segundo semestre de 2024.
Empresas como Capstone, Teck (TECK), Ivanhoe, Hudbay (HBM) e Lundin estão se concentrando no avanço de projetos significativos e no refinamento de suas operações, conforme declarado pelo RBC.
Geralmente, os custos foram gerenciados de forma eficaz no primeiro semestre do ano, com a Teck esperando mais reduções de custos devido ao aumento dos volumes de produção do projeto QB2 e a Capstone antecipando os benefícios do avanço bem-sucedido de seu Projeto de Desenvolvimento Mantoverde.
A Freeport (FCX) e a First Quantum também estão em boa posição para cumprir suas previsões anuais de produção, desde que suas operações continuem sem interrupções nos próximos meses, informa o RBC.
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