Quem pode se beneficiar ou perder com a retomada dos envios do H20?

Publicado 16.07.2025, 08:27
© Reuters

Investing.com - Analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) afirmam que o plano da NVIDIA de retomar os envios de suas GPUs H20 para a China pode criar claros vencedores e perdedores em toda a cadeia de suprimentos de semicondutores, dependendo da capacidade, níveis de estoque e dinâmica de preços.

De acordo com o Morgan Stanley, "cerca de 1 milhão de unidades de chips H20 estão sendo preparadas pela cadeia de suprimentos de semicondutores de Taiwan", embora ainda não haja novos inícios de wafers H20 na TSMC.

A empresa acredita que o movimento é "positivo para algumas ações, incluindo TSMC (wafers; Overweight) e KYEC (teste de chips; Overweight)", enquanto o considera "negativo para a fundição doméstica de GPU da China, SMIC (Equal Weight)".

As verificações do Morgan Stanley sugerem que aproximadamente 700.000 chips estão finalizados, com "outros 200 mil a 300 mil chips" potencialmente testados pela KYEC, elevando o estoque estimado para 1 milhão de unidades. As ações ADR da TSMC subiram 3,62% após a notícia, superando o ganho de 0,18% do Nasdaq.

O empacotamento CoWoS-S provavelmente será um gargalo. O Morgan Stanley disse que vê "potencial limitado para expansão da capacidade CoWoS-S", mantendo uma classificação Equal Weight para a fabricante de equipamentos de empacotamento AllRing.

A longo prazo, novos pedidos permanecem incertos. "Resta saber se haverá novos pedidos de H20 após a venda de 1 milhão de unidades de chips", escreveram os analistas. Nenhum novo início de wafer na TSMC foi observado.

Enquanto isso, o próximo RTX Pro 6000D (B40) da NVIDIA, uma potencial alternativa específica para a China ao H20, poderá ser vendido por 30% menos, segundo o banco.

"A diferença de desempenho com o H20 (tokens por segundo, largura de banda de memória) será crítica", observou o Morgan Stanley.

Provedores de serviços em nuvem na China provavelmente avaliarão as opções com base na relação preço-desempenho.

"O desempenho final do RTX Pro 6000D ainda está para ser visto", disseram os analistas, com a demanda potencialmente dependendo do custo e poder de computação.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

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