Contagem de tempo da Selic restritiva por prazo “bastante prolongado” não zera a cada reunião, diz Galípolo
A SGS SA foi rebaixada de "sector perform" para "underperform" pelo RBC Capital Markets, com o preço-alvo reduzido de CHF 86,50 para CHF 85, em uma nota datada de segunda-feira.
O RBC afirmou que o rebaixamento reflete os crescentes obstáculos relacionados ao enfraquecimento do comércio global e uma perspectiva mais moderada para o crescimento orgânico.
A corretora citou previsões drasticamente reduzidas do comércio mundial de mercadorias pela OMC para 2026 e leituras fracas de novos pedidos de exportação nos dados recentes do PMI Global, que classificou como um indicador confiável para o comércio global.
Como resultado, o RBC reduziu sua estimativa de crescimento orgânico da receita para o ano fiscal de 2026, afirmando que agora está cerca de 130 pontos-base abaixo do consenso.
A corretora também disse que o impulso da demanda impulsionada pela sustentabilidade está enfraquecendo à medida que os efeitos econômicos das iniciativas relacionadas se tornam mais visíveis, incluindo a desindustrialização acelerada na Europa e pressões inflacionárias.
O RBC afirmou que algumas regulamentações e metas relacionadas estão sendo suavizadas ou abandonadas e espera que a despriorização do ESG pese ainda mais sobre os serviços de testes, inspeção e certificação.
O RBC apontou para o que descreveu como crescimento real de longo prazo insatisfatório, observando que a taxa de crescimento anual composta de 10 anos da SGS no EBITA ajustado foi de 3% em termos de euro.
A corretora disse que as ações ficaram atrás do Stoxx Europe 600 tanto em períodos de três anos quanto de dez anos e espera que essa tendência continue no ano fiscal de 2026.
Os analistas afirmaram que a perspectiva de um terceiro ano consecutivo de dividendos em ações diluidores de lucros adiciona pressão. A SGS manteve seu dividendo por ação estável desde 2019 e ofereceu ações para os anos fiscais de 2023 e 2024 com uma aceitação média de 64%.
O RBC disse que, com uma cobertura de dividendos esperada de 1,2x, outra emissão de ações no ano fiscal de 2025 poderia diluir o LPA em cerca de 2% ou aproximadamente 4,3 milhões de ações.
O RBC reduziu seu preço-alvo em 2% e disse que, embora o potencial de queda no retorno total ao acionista seja limitado, o rebaixamento reflete oportunidades mais fortes em outros lugares no setor de Serviços Empresariais.
As principais premissas do preço-alvo da corretora incluem um CMPC de 7,5%, crescimento de receita de médio prazo de 4,5% e uma margem terminal de 15,9%. A avaliação do caso base inclui cerca de CHF 12 por ação para futuras aquisições complementares.
As ações em circulação da SGS são 189 milhões, com um dividendo de CHF 3,20 e uma capitalização de mercado de CHF 17,4 bilhões.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.