As ações da Puma sofreram um revés na semana passada após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2024, que mostraram desafios no setor de atacado da EEMEA e maiores despesas financeiras.
De acordo com analistas do RBC Capital Markets, esses obstáculos "poderiam ter sido melhor sinalizados e a projeção de receita do 2º trimestre não precisava ser tão alta".
"Vemos isso como um evento de esclarecimento que pode sustentar a força do preço das ações no curto prazo, observando que não houve mudança real nas expectativas de lucros e o cenário ainda está focado na aceleração acentuada da receita no 4º trimestre de 2024 a uma avaliação depreciada", acrescentaram.
As expectativas de consenso para o ano fiscal de 2025 são modestas, observa o RBC, com um crescimento projetado de 8%, uma expansão de margem de 60 pontos base e uma margem EBIT de 7,9%, ligeiramente abaixo da meta da empresa de 8,0-8,5%.
Se o 4º trimestre de 2024 alcançar um crescimento de baixo dois dígitos, impulsionado pelo cumprimento de pedidos no atacado e uma base de receita mais fácil no primeiro semestre de 2025, são possíveis modestas revisões para cima nos lucros do ano fiscal de 2025.
"Juntamente com a avaliação depreciada em várias métricas e a recente queda, isso poderia sustentar uma perspectiva positiva para o preço das ações no curto prazo", disseram os analistas.
No entanto, espera-se que o cenário competitivo se intensifique em 2025, com o retorno da Nike (NYSE:NKE) e um impulso mais forte da adidas, enquanto as metas de margem dependem de uma visibilidade mista para a evolução da margem bruta.
Citando maiores despesas financeiras, os analistas do RBC Capital Markets reduziram as estimativas de lucro por ação (EPS) para a Puma e diminuíram o preço-alvo de €47 para €42.
Durante a teleconferência de resultados, a Puma destacou expectativas de crescimento de receita de dois dígitos no 4º trimestre de 2024, impulsionado por uma forte carteira de pedidos no atacado, embora os benefícios da IAS 29 impactem o crescimento reportado em vez do orgânico.
Para o 3º trimestre de 2024, a empresa prevê um crescimento orgânico de receita de médio dígito único, margens brutas melhoradas, mas EBIT ligeiramente menor em comparação com o ano anterior.
Além disso, a empresa mantém a confiança em atingir sua meta de margem para o ano fiscal de 2025 de 8,0-8,5%, com o desempenho atual em julho atendendo às expectativas e o impulso do atacado acelerando.
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