A estratégia do Federal Reserve para a política econômica provavelmente permanecerá a mesma, independentemente dos resultados da próxima eleição presidencial dos EUA ou de quais partidos políticos controlam o Congresso, de acordo com economistas do Citi em um relatório divulgado na quinta-feira. Eles forneceram várias razões para essa visão.
Os economistas observaram que o ex-presidente Trump afirmou que manterá Jerome Powell como presidente do Federal Reserve até o final de seu mandato no início de 2026. Eles também mencionaram que os funcionários do Federal Reserve provavelmente tomarão decisões com base em indicadores econômicos, e não em possíveis mudanças de política.
"Isso significa que quaisquer ajustes nos planos do Federal Reserve seriam baseados nas mudanças observadas nos dados econômicos", esclareceram.
Além disso, quaisquer novas políticas relacionadas ao orçamento aprovadas por um Congresso sob liderança republicana não entrariam em vigor até 2026, e mudanças substanciais provavelmente exigiriam longas discussões.
"Se as atuais reduções de impostos para pessoas físicas forem estendidas, elas começarão a impactar o orçamento do governo em 2026 – influenciando os impostos que as pessoas físicas pagam em abril de 2027", mencionou a equipe do Citi.
Apesar do aumento da incerteza política, os mercados financeiros mostraram uma resposta limitada, observaram os economistas. As taxas de juros subiram ligeiramente às vezes devido às expectativas de que um governo liderado pelos republicanos pudesse resultar em inflação mais alta e maiores déficits governamentais, mas esses aumentos foram pequenos e não evidentes em outros mercados financeiros.
As pequenas flutuações no mercado causadas pela eleição podem ser devidas ao entendimento de que questões de longa data que contribuem para o aumento e flutuação da inflação e déficits maiores provavelmente ofuscarão quaisquer diferenças políticas imediatas.
"Em essência, a visão geralmente aceita exagerou tanto a certeza quanto a magnitude do impacto econômico de diferentes resultados eleitorais", observou o Citi. "Isso pode explicar parcialmente por que a agitação na política não está levando à agitação nos mercados financeiros."
Os economistas também discutiram a probabilidade de mudanças na política fiscal, observando que novos impostos de importação sob um governo republicano não devem causar inflação significativa. Um imposto hipotético de 10% sobre a maioria das importações, com exceções para o México e o Canadá, poderia gerar aproximadamente US$ 2,2 trilhões em dez anos se os volumes de comércio permanecerem os mesmos. Essa receita poderia equilibrar a perda de receita de tornar permanentes as atuais reduções de impostos para pessoas físicas.
Embora haja rumores de altos impostos de importação sobre mercadorias de países específicos, como 60% sobre mercadorias chinesas ou 100-200% sobre carros alemães, tanto Trump quanto seu ex-negociador comercial Robert Lighthizer indicaram que tais tarifas seriam usadas como alavanca em negociações destinadas a reduzir os desequilíbrios comerciais, apontaram os economistas.
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