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Investing.com - O Scotiabank iniciou a cobertura da AppLovin (NASDAQ:APP) Corp com classificação de Desempenho Superior ao Setor e um preço-alvo de US$ 430, argumentando que a especialista em marketing móvel está ampliando sua liderança em publicidade de performance à medida que suas ferramentas de inteligência artificial se expandem além dos jogos.
A corretora afirmou que o motor proprietário AXON da AppLovin, treinado com mais de US$ 10 bilhões em gastos históricos com publicidade, otimiza campanhas em tempo real e forma um "vasto fosso a ser cruzado por novos entrantes."
Ao permitir que marcas menores de comércio eletrônico entrem em sua rede, a empresa está explorando o que o Scotiabank (TSX:BNS) chama de potencial "segundo segmento central de receita" avaliado em mais de US$ 1 bilhão.
A rede de anúncios in-app e a plataforma de mediação da AppLovin já dominam o marketing de jogos móveis, segundo a nota, e os dados primários coletados por meio de seu kit de desenvolvimento de software ajudam a protegê-la das iminentes regulamentações de privacidade.
O Scotiabank espera que a mudança da empresa para publicidade com margens mais altas continue impulsionando uma métrica frequentemente chamada de "Regra de 40" — crescimento de receita mais margem de EBITDA — bem acima de 100%.
Embora as ações pareçam caras em relação às vendas, o Scotiabank afirmou que elas são negociadas ao que considera um múltiplo atraente de ganhos futuros.
O preço-alvo de US$ 430 avalia a AppLovin em cerca de 27 vezes o EBITDA previsto para 2026 e implica "muito mais potencial de valorização", auxiliado por um programa de recompra de US$ 1 bilhão financiado pelo forte fluxo de caixa.
A empresa também destacou três catalisadores, incluindo a adoção mais ampla do AXON entre anunciantes que buscam campanhas baseadas em conversão, a aceleração da mudança de orçamentos das plataformas de mídia social para a rede da AppLovin; e a contínua proteção contra mudanças na privacidade de dados devido à presença da empresa nos dispositivos.
Os principais riscos incluem o aumento da concorrência nas plataformas do lado da demanda e possíveis mudanças regulatórias que poderiam reduzir a vantagem de dados da AppLovin, disseram os analistas.
Ainda assim, eles acreditam que a empresa está "fundamentalmente remodelando o cenário da publicidade de performance" e está posicionada para uma reavaliação positiva à medida que o crescimento se reacelerará.
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